市場又一次“打敗”了股民，因為A股再一次演繹了“全球獨跌”略微高開後即一路單邊下行的縮量大跌行情，無情碾碎了無數市場參與者的“開門紅”夢想。綜合來看，貨幣政策放鬆利好的“失約”的殺跌導火索，不見收斂反而在高層吹風中有蔓延之勢的融資狂潮，更成為加深跌幅的元兇。如此看來，2012年開局之後的走勢仍然難言反轉。

　　解析：羸弱市況難敵消極因素

　　眼下的A股堪稱虛弱至極，雖然沒有新利空出現，可期待中的利好失約便足以砸出全球獨跌的頹勢。本報認為，昨日的單邊下跌源於三大因素：1.市場預期的元旦期間降準等利好消息落空，其餘小利好無法滿足市場心理預期，失望的各路資金遂借高開大舉出逃；2.早盤上攻遭遇20日線的壓制，為本輪調整第一次試探其壓力，但其引發的大量拋壓令市場無法招架；3.2012年首月限售股解禁市值逾千億為上半年單月最高，資金面壓力驟增。

　　向更深層次探析，市場參與各方還存在著“當前究竟是牛市開始還是下跌中繼”的最大分歧。兩種判斷，就會決定兩種截然不同的操作策略，前者會逢低吸納為主，後者則會主打短線超跌反彈。從眼下的市場節奏來看，顯然後者陣營更為強大。

　　後市：弱市之中唯有謹慎、再謹慎

　　如此不堪的“開門綠”行情絕對是出乎許多人意料的，畢竟休市期間外圍市場都在競相大漲，一些最新的經濟數據也都“看起來很美”，開門紅似乎已是理所應當“但市場總是對的”，市場人士程程提示大家，2011年第一個交易日也是這樣的情形。這充分表明了場內資金目前的一種態度，那就是逢高減倉出局。儘管一月份資金面相對寬鬆（每年春節前央行都會如此操作），可是如果人們對於年後不樂觀的話，就會利用年前紅包行情的預期回流資金。由於對節前行情缺乏明確的判斷，整體感覺可操作性差，因而在操作上還是建議謹慎為主，昨日的萎靡單邊下行行情更證實了這種謹慎的必要性。

　　“不見砸坑不進場，不見兔子不撒鷹”，程程指出，現在的市場與以往的市場發生了天翻地覆的變化，中國經濟也與之前的狀況大相徑庭，這是一次大的結構性調整，這是許多人都未經歷過的調整。因循以往的經驗會讓許多人付出慘痛的代價，我們需要做的只有謹慎、再謹慎。在市場看法出現嚴重分歧的時候，保持理性的判斷，寧可錯過、不要做錯，應當是2012年的操作原則。 記者 劉寧