宏源證券研究所魯儒敏

　　日前我國發佈了環境保護“十二五”規劃，明確了環保目標、總投資和重點工程。

　　《規劃》中提出了7項主要環保指標，其中化學需氧量、二氧化硫、氨氮和氮氧化物的減排量與此前發佈的《“十二五”節能減排綜合性工作方案》等一致，因此市場已經充分預期了此次“十二五”規劃提出的環保目標。

　　但值得注意的是，地表水的監控和空氣環境質量監控評價明顯進一步加強。“十二五”期間，地表水國控斷面個數由759個增加到970個，其中七大水系國控斷面個數由419個增加到574個；同時，將評價因子由12項增加到21項。空氣環境質量評價範圍由113個重點城市增加到333個全國地級以上城市。監控斷面和指標的增加，表明環保工作在縱深兩個方向的推廣和深化，同時也給環境監測和管理能力帶來新的要求與挑戰。

　　此外，《規劃》提出的投資規模略超預期。《規劃》提出，“十二五”期間全社會環保投資需求3.4萬億元，高於之前披露的3.1萬億元，其中優先實施的8項環境保護重點工程投資1.5萬億元。資金投入增加既表明了我國加強環保工作的決心，也表明完成“十二五”環保指標和任務的艱巨性與緊迫性。規劃同時還提出了“十二五”重點環保工程。

　　環保部還與各省級人民政府和八大央企簽訂減排目標責任書，進一步表明了國家對減排工作的決心。從“十一五”環保指標超額完成的經驗來看，考核與問責制的加強對於減排任務的完成將起到積極推動作用。

　　隨著環保“十二五”規劃的發佈，從政策落實到投資推動都會有利於環保行業發展，所以我們依然看好環保行業，重點推薦細分行業的一些龍頭公司：在固廢處理領域的龍頭公司將受益於行業爆髮式增長，進入快速增長階段，在污水治理領域，龍頭公司將憑藉領先技術和資金實力迅速發展；此外，大氣治理領域的個別龍頭公司將受益於脫硝市場啟動而佔據先發優勢。(分析師證券投資諮詢執業證書編號：S1180511090001)