本刊記者 李欣／文

　　從時任中國證監會主席助理分管基金業務開始，到升任證監會副主席，桂敏傑打開了基金行業從小到大、從國內市場通向國際市場的兩扇門。他推進並見證了基金行業發展的黃金十年。

　　2011年11月26日，在上海證券交易所主辦的第二屆“上證法治論壇”上，桂敏傑指出，目前，有必要對《證券法》實施效果進行全面評估，通過完善法律制度滿足當前資本市場不斷創新的需要。

　　早年就職于國家法制相關部門，讓這位金融學博士有著深厚的法學功底。如今，這位證監會副主席已經卸去了基金監管的重擔，轉而潛心推動有關資本市場監管過程中法律方面的修改與完善。

　　自上世紀80年代中期，桂敏傑先後在國務院法制部門任職，1997年任深圳證券交易所總經理、黨委書記；2001年進入中國證監會工作，歷任黨委委員、主席助理，副主席、黨委副書記等職務，2009年至今，擔任中國證監會副主席兼黨委副書記一職。

　　不過，這位履職十年的證監會監管者生涯開始於2000年“基金黑幕”過後，彼時，中國基金行業在備受市場各方關注下走上規範發展之路，等待桂敏傑的是，帶領基金行業走出了規範發展、量的擴張和創新發展的新路。

　　2003年，《證券投資基金法》正式頒布。桂敏傑彼時對業界表示，要堅持誠信、堅持創新求發展；作為監管者更要依法行政、加強監管。此次表態透露出的兩方面思路，貫穿了他接下來監管工作的始末。

　　也在這一年，12隻QFII獲准進入中國資本市場。基金作為中國資本市場上最大的機構投資者，引入了新的血液。

　　接下來，在産品創新上，包括傘型基金、貨幣市場基金、LOF、ETF等等紛紛推出，以及在行業發展中，合資基金公司大量涌現，無不體現行業在不斷發展中擴展的態勢。

　　行業擴容發展並沒有讓這位監管者停止創新的步伐。2005年，他一針見血地指出基金監管行業存在浮躁，直言基金行業彼時5000億元的行業規模在發達市場上仍不具備競爭力和影響力。他還敦促基金行業要積極發掘行業創新、思考行業高管激勵機制、研究養老金市場等等，時至今日，這些仍舊是行業發展繞不開的話題。

　　2007年，中國證監會公佈了《合格境內機構投資者境外證券投資管理試行辦法》（QDII）,允許基金管理公司、證券公司等為境內居民提供境外理財服務。

　　目前看來，QDII業務或因發行時機（遭遇2008年全球金融危機）的緣由發展受阻，而其餘五方面的均可以從監管部門的舉措中看到執行脈絡。

　　據證監會2011年10月披露的數據顯示，截至9月底，中國共有67家基金管理公司，管理著868隻基金，基金總份額2.45萬億份，總金額2.13萬億元，基金持有市值佔A股流通市值比重的7.9%，總市值比重6%。對比2003年11月底的數據，彼時國內已開業的基金管理公司32家，已設立的證券投資基金共90隻，基金凈值1562億元，佔A股股票流通市值的13%。

　　規模的擴張既證明了行業的闊步發展，其預示了繼任監管者可能會面臨的更多更複雜的監管難題。