經濟數據利空兌現利好累積效應何時體現_經濟臺

　　在經歷週一股指的大幅下跌之後，滬深兩市股指週二暫時放緩了下跌的步伐，儘管兩市股指繼續呈現縮量下跌的態勢，但跌幅明顯縮小。在對於經濟數據的利空預期有所釋放之後，市場人士開始謹慎看好股指後續的走勢。

　　隔夜歐美股市漲跌互現，上證指數週二在以2166.95點開盤之後，在短暫衝高之後就再次陷入震蕩走低的走勢之中，股指全天振幅收窄，同時成交再度大幅萎縮，最後上證指數報收2164.44點，下跌6.38點，跌幅0.29%。深成指報收9476.72點，下跌19.96點，跌幅0.21%。兩市全天合計成交1112億元，較上一交易日大幅減少。

　　從盤面來看，週一兩市殺跌的元兇金融股成為護盤主力，券商、保險板塊上漲，銀行股早盤也一度走勢強勁。從全天來看，教育傳媒、煤炭石油、保險等板塊整體漲幅居前，而醫藥、地産等板塊則處於領跌位置。

　　市場人士指出，近期由於市場對公佈的經濟數據預期較差引發市場恐慌情緒，使得市場出現加速下跌態勢，近來市場對一些政策利好視而不見，但隨著時間的逐步推移，政策利好的累積效應將不斷顯現，從而讓大盤完成築底過程。

　　對於市場關注的盈利預期下調預警，研究機構莫尼塔的研究員張志洲認為，隨著中報發佈密集期來到，對於業績不及預期的擔憂瀰漫市場，同時也成為看空的主要理由之一。但統計顯示，業績發佈對個股相對收益影響較顯著，而對整體市場走勢影響並不明顯。因此近期市場表現仍取決於國內政策預期與全球風險情緒的合力。

　　海外方面，歐債擾動以及美國經濟數據仍可能間歇性打壓風險偏好，但是構成系統性風險的概率不大，且方向上更可能沿著偏正面的軌道演進。在此背景下，對國內政策（效果）的預期成為主導市場走勢的核心因素。央行連續降息的舉動意味著“穩增長”將繼續發力，同時考慮到前期政策將可能從三季度後半段逐漸見效，基本面的企穩/弱復蘇並非空中樓閣，而對於短期市場表現也不必過於悲觀。

　　銀河證券首席策略分析師孫建波也認為，國內再次降息顯示政策決心，累積效應將逐漸顯現。央行在近一個月時間內第二次降息，不對稱降息意圖清晰，所有措施全部指向刺激貸款需求以穩定實體經濟增長。國內降息週期已正式確認啟動。隨著經濟持續疲軟，經濟維穩的需求也將逐步增大。本週將陸續公佈我國經濟運行數據，國內經濟形勢與政策將是反彈能否延續的關鍵。