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　　據中新社報道，香港恒生指數在30日最後一個交易日擺脫連日陰跌的頹勢，微升36點收于18434點，全年下跌約20%，雖然跑贏內地上證綜指22%的跌幅，但表現遠遜於歐美主要指數。專家分析稱高流通特性使得港股成為全球資本“糧倉”，2012年隨著內地銀根逐步放鬆及美國經濟企穩或可謹慎樂觀，歐債危機仍將主宰恒指走勢。

　　統計顯示，香港恒生指數全年下跌近兩成，恒生國企指數下挫21%，在全球主要股指中僅好于熊冠全球的上證指數；同期，美國兩大指數不跌反升，與菲律賓、印度尼西亞股市一起成為2011年為數不多上漲的四大股市。其中，美國道瓊斯工業指數上漲6%，冠絕全球；標準普爾指數亦維持0.43%的微弱升幅；就連深陷債務危機的歐洲三大股指表現亦勝於港股。

　　談及原因，摩根資産管理董事總經理兼香港業務總監潘新江認為香港股市歷來都被稱為全球資本的“糧倉”，不但流通性高，而且進出便捷無限制，一旦歐美利空消息導致避險情緒上升，拋售港股自然就成為回籠資金的最佳選擇。這也解釋了為何9、10月份當歐債危機爆發時香港基金業連續2個月出現資金凈流出的局面。

　　回顧全年走勢，一個“缺”字貫穿始終。恒生指數的全年最高位出現在4月8日的24469點，最低位是10月4日的16170點，全年波幅有8299點。上半年主要受到人民銀行不斷提高存款準備金率及加息的影響，流動資金短缺，內地A股不斷下探低位。受此影響，恒生指數一直在22000至24000點的高位徘徊，缺乏進一步上衝的動力。

　　進入下半年，歐債危機漸漸從幕後走向臺前，美國失去AAA評級更是雪上加霜，全球信貸危機升溫。本就缺“水”的港股遭遇歐美資金贖回潮，從8月開始一瀉千里，短短2個多月重挫逾6000點，直至10月末才稍微喘定，市場就此進入低成交的中長期“熊市”。年尾收官期，港股多日成交不足300億元(港元，下同)，市場逾5成成交均為權證等衍生工具，投資氣氛疲弱。

　　展望來年，名匯證券及期貨副行政總裁張啟源表示歐債危機的最“恐慌”時刻已經過去，歐洲央行很有可能繼續加大救市基金規模，通過向市場投放低息貸款等措施“曲線”印鈔，料歐美資金短缺會有所緩解；內地方面，貨幣適度寬鬆包括港股ETF的開放也將為港股注入新的動力。但是歐洲經濟衰退或已無法避免，全球經濟低增長不可能導致投資氣氛出現根本性逆轉，料2012年港股將反復上揚，很難升破今年4月的高位。