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PE行業將加速洗牌

發佈時間:2011年12月31日 09:06 | 進入復興論壇 | 來源:中證報 | 手機看視頻


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  2012年全球經濟依然面臨探低風險,中國經濟也正進入增速與通脹相繼放緩的探底週期。隨著境內外資本市場持續低迷,未來中國的私募股權投資行業將步入深度調整期。ChinaVenture投中集團預測,進入2012年後,PE暴利時代面臨結束,行業將回歸理性發展;市場洗牌加速,PE投資策略、競爭格局都將面臨改變。

  移動互聯網成亮點

  自2011年下半年開始,境內外資本市場持續低迷,PE基金退出渠道收窄、投資收益下滑,PE行業出現明顯“降溫”。進入2012年,由於全球宏觀經濟不振,資本市場大幅回暖幾率不大,在“全民PE”熱潮中成立的大量PE基金正陸續進入退出期,整個PE行業將面臨巨大的退出及回報壓力。

  2012年中國PE行業將不可避免出現大規模“洗牌”,未達到預期收益的PE機構將在市場競爭中處於不利地位,募資、投資均面臨挑戰,甚至遭遇市場淘汰。而專業水平高、已提前完成募資的成熟機構將更好地應對行業調整,從容度過“寒冬”。

  在行業“寒冬”下,投資機構的投資策略將進一步轉變,其中,早期投資將成為投資的主流類型。從行業分佈看,預計關注于移動互聯網行業的早期投資將出現爆髮式增長。對投資機構而言,在經歷兩年多的投資熱潮後,互聯網行業的市場格局已基本成型,投資空間趨於飽和。而目前移動互聯網已逐漸從概念討論階段走向商業化運作,正成為新的創業天地。

  ChinaVenture投中集團分析師馮坡認為,未來隨著市場規模增長及技術應用的成熟,移動互聯網將進入産業鏈全面構建階段。無論在移動終端、支付等基礎領域,還是在電子商務、遊戲、社區等應用方面,投資價值都得以凸顯,預計2012年移動互聯網行業投資將出現井噴式增長。

  券商直投面臨轉型

  2011年,PE的産品與投資策略明顯呈現出多元化趨勢,其中以參與定向增發、私有化等二級市場交易尤甚。在市場競爭壓力下,越來越多PE機構涉足二級市場,如鼎暉、中信産業基金均設立證券投資部門,天堂矽谷、凱石投資也分別成立了多只定向增發PE基金。

  2012年,將有更多PE機構基於現有的品牌優勢與客戶群體,設立與證券投資相關的團隊甚至基金,以拓展資産管理業務、豐富盈利模式,而本土PE機構也有望在中長期轉型為資産管理公司,覆蓋資本市場的各個環節。(辛華)

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