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國家外匯管理局日前公佈的數據顯示,截至2011年9月末,中國外債餘額為6971.64億美元(不包括香港特區、澳門特區和台灣地區對外負債),比6月末增長了550億美元左右。同時,短期外債佔比上升至72.81%,今年以來,該數字已經連續三季度超過70%。業內人士指出,中國外債風險總體安全可控,但也需對“熱錢”保持警惕。
中長期外債青睞製造業
外管局本次公佈的最新數據顯示,截至9月末,6971.64億美元外債餘額中,登記外債餘額為4405.64億美元,企業間貿易信貸餘額為2566億美元。
從債務類型看,登記外債餘額中,國際商業貸款餘額為3709.98億美元,佔84.21%,所佔比重較上年末上升4.23個百分點;外國政府貸款和國際金融組織貸款餘額為695.66億美元,佔15.79%。
從幣種結構看,登記外債餘額中,美元債務佔75.81%,較上年末上升5.4個百分點;日元債務佔8.11%,較上年末下降0.45個百分點;歐元債務佔7.21%,較上年末上升2.8個百分點。
從投向看,按照國民經濟行業分類,登記中長期外債(簽約期限)餘額中,投向製造業的為534.82億美元,佔24.24%;投向房地産業的為106.90億美元,佔4.85%。
債務指標在警戒線內
業內人士指出,外債餘額規模持續上升,這一方面與進出口和外貿發展有關,另一方面也受外圍市場利率普遍較低、人民幣中長期升值預期持續等因素影響。
對外經濟貿易大學金融學院副教授高潔對本報記者説,總的來説,中國外債的債務指標在警戒線以內。外債增長可能受到一些因素影響,如中國經濟在全球經濟中表現良好,特別是歐債、美債危機發生以來,歐美經濟不景氣,相比之下,中國應對通脹有力,同時保持了經濟的高速增長,全球資金認為中國還是相對比較可靠的規避風險的地方,願意把錢投到中國來。
高潔認為,相較于中國的GDP總量和外匯儲備總量,這一債務水平低於國際風險“警戒線”。
另有業內人士指出,總體看,當前中國外債總規模並不大,結構也基本合理,總體償付不存在太大風險。下一階段,應繼續積極發揮外債促進國內經濟發展的功能,用好外債。
短期外債佔比升高
本次公佈的數據中,短期外債佔比再度上升令外界非常關注。
數據顯示,截至9月末,短期外債(剩餘期限)餘額為5076.25億美元,佔外債餘額的72.81%。從短期外債的構成看,與貿易有關的信貸餘額為3749.96億美元,佔短期外債(剩餘期限)餘額的73.87%,其中,企業間貿易信貸佔50.55%,銀行貿易融資佔23.32%。
外管局指出,與貿易有關的信貸大多具有真實的進出口貿易交易背景,其增長與中國進出口貿易的增長基本上相適應,因此,這部分短期外債佔比上升不會影響中國外債安全。
“短期外債持續增長主要是因為金融危機發生後,全球經濟政策走勢不明朗,國際金融市場仍波動較大,長期負債意味著承擔長期的匯率波動風險,而短債恰恰可以較好規避未來市場可能出現的風險。加之目前國際上的短期債利率普遍較低,企業更傾向於持有短期外債減少利息支出,從而降低償還風險和成本,這使得短期外債餘額規模和佔比進一步增加。”國泰君安固定收益部研究主管周文淵表示。
高潔指出,外債的結構比例應當合適,債務配置要合理。短期外債過多會有風險,需要進行管理。因為短期外債風險較大,一旦大量撤出可能會對經濟造成衝擊,因此不能過多依靠短期外債。同時,也不排除有部分投機資金披著貿易的外衣流入、流出,因為“熱錢”都是短期資金,快進快出,當然這需要具體做出分析。
“當前來看,我們有必要進一步完善外債管理,防範債務資金變相流入,衝擊國家金融管理秩序。此外,從外債的管理上看,不應單純過多地鼓勵外資流入,提高資金的利用效率更為重要。”高潔説。本報記者 葉曉楠