對於歐洲、中東和非洲新興市場地區，同歐元區在貿易和金融方面的聯絡已經給所有國家帶來了較大的下行風險，進而為實施大規模寬鬆創造了條件。摩根大通預計，波蘭和羅馬尼亞將於明年年初下調利率。此外，英國的反對及其被邊緣化，使得卡梅倫被理解為是“國內壓力的俘虜”。不過，英國仍是當前歐洲最重要的國家之一。英國雖然未加入歐元區，但歐元區卻是英國的最大貿易夥伴，英國約有40%的出口輸往歐元區國家，英國經濟也必然會受歐元區國家債務危機擴散的重大影響。因此，一個缺席英國的新歐盟條約還是帶有很大的缺憾。

　　其實，自歐債危機爆發以來，歐元崩盤議論甚囂塵上。有消息指出，英國銀行業監管機構金融服務管理局已要求國內大銀行遞交報告，詳細説明銀行自身是否已經為歐元區可能的解體做好準備。最近幾週，美國監管部門也就類似問題與銀行開展了對話。就目前來看，一方面，雖然“歐洲五國”政府已相繼更迭，但新政府也會難為“無米之炊”；另一方面，歐洲主要國家、歐盟及歐洲央行在如何拯救歐債危機問題上仍然存在明顯的分歧。例如，德國反對歐盟提出的歐元債券方案，認為通過債務共擔也難以成功擺脫或克服當前歐盟所面臨的制度性缺陷。正是由於各方的利益很難協調一致，預計歐債危機將趨於長期化。

　　歐洲央行行長德拉吉此前表示，儘管有些人對歐債危機壓力下歐元的命運提出質疑，但他對歐元充滿信心。野村控股高級分析師紐頓則表示，一旦銀行開始研究應急方案，這就很可能成為現實。上述分析表明，儘管新歐盟條約是朝著正確的方向邁進了一步，但由於其未能從根本上克服當前歐元區存在的制度性缺陷，也表明其並非化解當前歐債危機的完全解決方案，除了緩解暫時壓力外。

　　可見，歐債危機仍將是明年國際金融市場中最值得關注的金融風險。在未來的6個月，摩根大通預計新興市場9國央行將採取降息行動。但是，其他央行將受到本幣走軟的約束。由於中國沒有進行任何利率調整，預計新興市場政策利率下調的合計幅度將僅為30個基點——對於疲弱的發達經濟體，其緩衝作用將非常有限。一些新興市場國家已經開始採取宏觀謹慎的寬鬆措施，特別是中國。但在印度，本幣走軟以及高通脹導致緊縮風險上升，儘管有明顯跡象表明經濟增長已經放緩。