安信證券首席經濟學家高善文12月28日在博客中表示，未來的一至兩年有一些支持經濟逐步穩定下來的因素，但在短期內資金緩解的條件暫難具備，同時他預計明年上半年的市場可能會出現階段性的恢復。

　　高善文表示：“在1-2年的跨度內，可以支持經濟逐步穩定下來的因素包括：政府基建投資的重新上升（主要是在建和續建項目），消費企穩，以及私人領域投資的上升，其關鍵之一可能在於資金條件的全面緩解。看起來在短期內資金緩解的條件暫難具備。”

　　高善文稱：“從長期國債和信貸市場的情況看，今年全社會流動性的緊張程度並不比2008年或2004年更嚴重，但市場短期資金成本上升的幅度要大很多，持續的時間也顯著更長，民間資金的情況可能類似，這成為壓制今年大類資産市場表現的重要力量。”

　　高善文認為：“實體經濟部門資産負債表層面的去杠桿行為可能是造成這一現象的重要原因，並認為這構成了未來流動性平衡轉折和經濟增長反彈最大的不確定性所在。”

　　高善文最後表示：“無論是市場還是經濟，我們目前都可能站在趨勢轉折的左側；由於資金的季節性鬆動和經濟的技術性觸底，明年上半年的市場可能會出現階段性的恢復，但趨勢右側的確認至少需要資金的實質性放鬆，這無疑需要評估更多的未來經濟數據，其中廣譜利率的走向十分關鍵。”

　　（《證券時報》快訊中心）