還有3天就告別“坑爹”的2011年，回顧A股市場整年的行情“跌就一個字”，截至昨日滬指距年初已下跌22.86%，“熊”冠全球，有媒體報道稱，今年A股市值銳減3萬億元，股民人均虧損超4萬元。市場信心已潰不成軍，但弱勢仍有星星之火，在政策底信號頻出背景下，手握鉅資、注重中長期配置的保險資金開始擇機入市。與此同時，由保險機構、基金等金融機構管理的企業年金，也在上周有類似追加資金的舉動。

　　人壽百億資金入市

　　綜合來自保險機構、基金、券商的消息顯示，上周，以中國人壽為主的保險資金開始入場申購基金，並以指數型、偏股型基金為主，合計規模近百億元。一位基金業人士證實，中國人壽于上周加倉了該公司的趨勢基金。

　　分析人士認為，保險資金及企業年金此時加倉的邏輯、動因在於：與其一味被動地規避風險，不如擇機進場，尤其是對於注重中長期投資並有保費持續流入的保險資金而言，當前時點亦是中長期配置的時機。

　　一位保險機構投資部人士説，“隨著年末結賬資金退出的逐漸結束，包括保險資金、社保基金等在內的‘國家隊’已開始逐步吸籌。今年最後一個交易周，股指有望低位小幅反彈，以紅盤報收。”

　　從了解到的情況來看，目前京滬保險機構正在為明年的投資做準備。有保險機構投資部人士認為，從成交和換手率等指標來看，大盤正處築底階段，已無必要過度悲觀，預計明年二季度左右會有一波像樣的反彈。擇股方面，有分紅預期、估值保證的銀行股仍是保險資金的首選。

　　而從目前倉位水平來看，保險資金也具備一定的加倉空間。在前期大幅贖回基金後，幾家主流保險公司的權益類倉位水平已降至中等偏下。一家大型保險機構投資部人士説，“市場大底正在形成，未來將考慮逐步加倉估值偏低的股票，提高股票倉位。”

　　投連險加倉近5%

　　值得注意的是，與股市唇齒相依的投連險倉位已出現異動。據華寶證券對投連險倉位的測算，12月12日至16日這一週交易日內，剔除指數波動對激進型投連險賬戶有效倉位的影響，整體激進型投連險賬戶主動加倉4.79%。

　　之前幾週倉位變化還不明顯的激進型投連險倉位，在上述報告期內出現了高倉位賬戶個數明顯增多的現象。44個激進型投連險賬戶中，有效倉位在90%以上的賬戶達到25個，佔比達到57%，較之前一週增加了8個；有效倉位在80%至90%、70%至80%區間的賬戶各有8個，分別佔比18%；有效倉位在60%至70%區間的有1個，佔比2%；有效倉位低於60%的2個，佔比5%。

　　從具體賬戶來看，倉位最高的是招商信諾銳取A型賬戶，高達98.75%；倉位最低的是泰康基金精選投資，僅為18.32%。

　　仍然重配日常消費

　　截至12月16日，激進型投連險賬戶重倉行業分別是日常消費、金融、能源，其行業配置倉位分別為27.41%、24.20%、11.74%。

　　本報告期內，激進型投連險賬戶配置行業增幅最大的是日常消費行業，剔除指數波動，主動加倉10.49%；減幅最大的是能源行業，剔除指數波動，主動減倉10.70%。