唐志順 畫

　　股市又跌了。截至昨日，上證指數在去年跌幅14.31%的基礎上今年再跌22.01%，深成指跌幅更高達28.75%，在去年中國股市跌幅全球前三後，今年更進一步，“熊冠全球”已成定局。正此時，中國政法大學資本研究中心主任劉紀鵬昨日在《經濟參考報》發文，直指監管政策失誤是A股“熊冠全球”主要原因。

　　劉紀鵬指出，從國際環境看，外圍的危機對中國而言不是災難而是機遇；GDP增速始終保持在9%以上；上市公司利潤增長雖然放緩但依然呈現向上，上證指數整體市盈率不足15倍，銀行股市盈率久久徘徊于7倍左右。如此大好形勢，股市即使不“牛氣沖天”，也絕不應該“熊霸全球”。所以監管層難辭其咎。

　　既“土”又“洋”

　　劉紀鵬抨擊監管部門既“土”又“洋”。“土”是過於留戀行政審批大權。發行審批部門和發審委只要權力，保薦人和承銷商只要利益，腐敗、低效、不公等充斥其間，出了問題誰都不承擔責任，而是推給股民“風險自負”。“洋”則是無視國情，盲目照搬照抄西方經驗。尤其嚴重的是，將中小股東當成了人人爭搶的“唐僧肉”。

　　對於這點，股民感受非常深刻。監管層對發行股票非常熱衷，在中小板和創業板製造一批又一批億萬富翁，卻不問股市承受能力，即使股市持續暴跌，中小投資者處在水深火熱中，新股發行絲毫沒有減緩。

　　而且，面對股市的持續下跌，市場也未感受到呵護之意，反而進一步感受到一股股“涼意”。例如，上證指數跌至10年前高點2245點一帶而十年“零漲幅”，市場普遍認為其中重要原因是擴容兇猛，但前不久三大專業證券報卻集體同時以同樣的觀點辯稱“零漲幅”與擴容無關。對此，網民罵聲一片。昨日，三大報又齊齊出動，為滬指十年“零漲幅”喊冤，説是屬於統計誤區。如此的“同時同調”，只能讓人感覺，管理層對市場的長期下跌是一種漠視的態度。這就如同劉紀鵬文中所指出的那樣，“監管部門工作作風存在問題。長期以來，監管部門以教育者自居，卻忽視了對自身的教育。他們從未把股民和投資人當成這個市場的衣食父母，而是以高高在上的姿態，將股民當成被管制的對象甚至是投機分子。無論中國股市出現怎樣的問題，都統統推到股民和市場的頭上”。

　　劉氏新政十建議

　　劉紀鵬在指出當前A股市場缺乏對股民利益實實在在的保護等問題之後，他進而建議中國股市實行新政十條，頗具針對性。包括： 第一，要明確轉變經濟方式增長關鍵在於融資方式的轉變；第二，在“一行三會”之上成立國務院金融委；第三，開展監管者教育，轉變監管者工作作風，培養服務意識；第四，監管者要打破“審批情結”，將主要精力放在監管市場各類主體、交易所和仲介機構上，沿著監審分離的方向推進證券監管體制改革；第五，要改變現階段發審委有權、保薦人有錢、投資人有險的不合理的發行制度，取消發審委，逐步向交易所、保薦人、承銷商三位一體、責權利一致的發審體制轉換；第六，從國情出發，嚴格控制第一大股東持股比例，從源頭上控制上市公司尤其是家族式公司一股獨大現象的出現；第七，對目前持股超過30%的第一大股東非流通股解禁和其在二級市場上的資本運作，應進行較嚴格的限制性規定；第八，處理好國際板、新三板的關係。指數不能達到4000點，則不要考慮國際板的推出，不到3000點不推新三板；第九，要探討交易所改革，打破壟斷；第十，推行以股東為主體的股權文化和以股權為代表的股市新文化。 記者陳道