一段時間以來，華為、中石油海外並購屢屢受阻，中國商人黃怒波冰島購地申請被拒，青年汽車和龐大集團7億元收購薩博告吹。越來越多的事件表明，中國企業實施海外並購正在遭遇全球投資保護的寒冬。

　　中國大規模的海外投資被視為“中國崛起”的標誌。隨著經濟總量加速擴張以及對資源和技術需求的不斷增加，加上國家實現內外經濟再平衡的需要，中國企業“走出去”已從傳統的商品出口發展到海外上市和海外建廠，再到大規模的海外並購，進入主動積極進行全球戰略佈局的新階段。繼美日歐三大經濟體之後，中國海外投資的資本分量正變得越來越重要。然而，中國跨境收購的失敗率比較高，對海外投資過程中還缺乏駕馭風險的能力，更遭遇到越來越多的投資保護“阻礙”。

　　聯合國貿發組織(UNCTAD)近期發佈的全球投資趨勢監測報告顯示，在去年和今年上半年新出臺的投資政策中，分別有32%和28%的政策是對國際直接投資進行監管和限制的。這一比例相對於上世紀90年代2%的平均水平而言大幅提高，顯示全球投資和貿易保護有所抬頭。

　　目前，全球經濟形勢依然嚴峻，以歐債為代表的主權債務危機持續發酵，影響逐漸蔓延，多國經濟陷入困境，失業率普遍增高。在此背景下，不少國家政府加大了對經濟的干預力度，提高海外投資和並購門檻。

　　據美國經濟分析局統計數據，當前中國對美直接投資只佔所有在美外國直接投資的0.1%，而歷年對美投資存量也僅為23億美元，僅佔千分之一，這其中非常重要的原因是美國很多領域未對中國投資敞開大門。美國外國投資委員會在判斷交易是否威脅國家安全時，主要考慮國防及保持競爭優勢、防止外來壟斷等因素。美國對通信、航空、航運、水電、土地、不動産等方面的外來投資也有嚴格限制，以防公共服務和公共利益被外資控制。華為公司2008年聯合美國基金貝恩資本競購3Com公司告吹，2010年競購摩托羅拉移動網絡業務受阻，2011年被迫退出收購美國服務器技術公司三葉系統公司部分資産。

　　深受債務危機困擾的歐盟對中國企業海外並購同樣感到不安，近期歐盟有意效倣美國外國投資委員會，設立一個新機構負責審查外資投資和收購。

　　2010年2月，澳大利亞通過立法對可轉換債券實施等同於股權的管理，這是自2009年9月限定15%持股上限以來第二次收緊海外投資規制。

　　此外，部分國家新出臺的法律也逐步提高了外商直接投資的成本，使中國海外投資遇到阻礙。

　　W TO可以裁斷全球貿易爭端，但現在還沒有一個與W TO等同的機構解決投資爭端，這種風險更難駕馭。

　　“去全球化”風潮或難以避免，中國需要有遭遇投資壁壘的思想準備，培育降低風險、規避風險的能力。未來十年，海外投資利益將成為中國最重要的核心利益之一，而保護權益、駕馭風險則最為關鍵。(張茉楠)