人民幣對美元匯率一改前段時期盤中價格頻頻觸及跌停水平的局面，盤中價創匯改以來新高，階段性貶值預期出現轉折。

　　據中國外匯交易中心公佈的數據，26日人民幣對美元中間價報6.3167，接近11月4日的歷史中間價高點6.3165。同時，人民幣對美元盤中價也創出匯改以來新高。

　　2011年，人民幣對美元中間價總體維持升值態勢。從1月4日的1美元對人民幣6.6215元，到11月4日的年內高點1美元對人民幣6.3165元。其間，連破6.6、6.5、6.4、6.35等多個重要關口。

　　數據顯示，截至12月26日，按照中間價匯率計算，人民幣對美元在2011年已經升值4.8%。

　　“從大趨勢來看，今年整體肯定還是單邊升值，不過，從9月底開始，中間價的雙向波動開始頻繁起來。市場也呈現了升值和貶值預期的轉換，少見的離岸人民幣匯率低於在岸人民幣匯率的所謂倒挂現象也時有出現。”國際金融問題專家趙慶明對《經濟參考報》記者表示。

　　進入9月底，市場出現了兩個明顯的變化：在境內，今年10月銀行代客結售匯順差僅32億美元，創下該數據按月公佈以來的新低，其中代客結匯數據明顯下滑，這意味著由於市場預期人民幣貶值，企業和個人願意手持美元，而非結匯成人民幣；在境外，從9月末開始，海外N D F兩年期以內合約頻繁出現人民幣貶值預期。在香港離岸市場，離岸與在岸市場的人民幣匯率價差甚至一度高達1400個基點。

　　種種跡象表明，境外市場似乎也不再一貫的單邊看漲人民幣，在當前並不明朗的全球經濟復蘇背景下，資金紛紛回歸美元避風港。國內資金外流的苗頭開始顯現。

　　央行數據顯示，11月末，金融機構外匯佔款餘額為25459億元人民幣，較10月末減少了279億元。金融機構外匯佔款已經連續第二個月負增長。

　　但是，“人民幣本身升值的預期並沒有打消，人民幣升值的這種趨勢和狀態還存在。”中國外匯投資研究院院長譚雅玲26日接受記者採訪時表示。

　　實際上，在日本當局將購買中國國債以及R Q FII(人民幣合格境外機構投資者)制度正式實施等利好消息的“刺激”下，人民幣匯率階段性的貶值預期已然過去。

　　建銀國際日前發佈的最新一期研究報告也指出，雖然全球經濟前景黯淡及資金外流增加了在岸人民幣及離岸人民幣的波動性，但短期的波動不會阻礙人民幣國際化進程，因此維持2012年人民幣升值3%的預測。

　　趙慶明表示，從趨勢上來看，未來人民幣匯率的雙向波動性將越來越強，我國的匯率形成機制強調“有管理的浮動”，未來匯率的走勢並不好預測。

　　他認為，未來的匯率走勢和三個因素相關：首先，和中國宏觀經濟的要求有關，它決定了未來人民幣匯率是加快回歸均衡還是更加求穩；其次，和臨時性的外部壓力也有關；第三，因人民幣匯率是參考一籃子貨幣，因此一籃子貨幣的變化程度也將影響人民幣匯率走勢。