過去兩年，以拉菲為代表的法國高端葡萄酒在中國資本助推下，身價倍增近2倍，遠遠跑贏黃金、股票收益，令越來越多國內富豪、私人銀行客戶與專業葡萄酒基金為之瘋狂。然而好景不長。9月16日的香港ACKER葡萄酒拍賣會上，1982年份拉菲葡萄酒每箱拍賣價格從上半年的70多萬港元大幅跳水至約32萬港元。

　　投資者王強想要從這輪葡萄酒投資泡沫中“全身而退”，絕非易事。和眾多中國葡萄酒投資人相似，他同樣把大量資金投向法國高端葡萄酒期酒市場。

　　所謂期酒(Enprimeur)交易，主要是在該年份采收結束後、酒裝瓶之前的葡萄酒採購過程。由於期酒預售是以酒品最初發售的價格購買，除了相對便宜，還能提前鎖定未來可能難以購入的特定高端葡萄酒供應，屬於葡萄酒投資回報最高的一種投資方式。

　　然而，風險同樣最高。

　　記者了解到，由於期酒預售必須是投資者全額付款且兩年期間(在葡萄酒交割前)不得轉讓，目前多數今年高價購買期酒的中國投資者已處於浮虧階段。

　　也有囤積居奇者。如2008年法國木桐酒莊某款葡萄酒起初市場售價在4000-5000英鎊/箱，隨著個別中國大型投資客大手筆採購並控制相當數量庫存後，這款葡萄酒出現供不應求的“假象”，此時投資者再通過邀請中國畫家重新設計酒標凸顯中國元素以刺激中國禮品酒市場需求，令上述年份葡萄酒價格在隨後一個月期間漲至7000-8000英鎊/箱。

　　“此時他們再逢高出貨，每箱獲利至少在30%以上。”上述葡萄酒投資機構負責人透露，“隨著中國投資客獲利退出，目前這款葡萄酒價格又回到5000英鎊/箱。”

　　“很多中國投資者高價買進期酒，就是準備轉手再以更高價格賣向中國市場，尤其是看好年底的禮品市場。”他強調説。據法國波爾多地區的葡萄酒銷售數據，目前中國內地和香港佔波爾多地區高端葡萄酒總出口量的約60%。

　　然而對王強而言，前述1982年份拉菲葡萄酒拍賣價大幅跳水，令他原先設想的杠桿投資獲利預期充滿變數。