重慶啤酒(600132)21日公佈大成基金要求召開股東大會罷免其董事長的議案後，23日突然宣佈股票停牌，以避免治療性(合成肽)乙肝疫苗二期臨床試驗統計分析結果初稿被洩露，直到1月6日終稿公佈後再復牌。一位機構投資人士表示，這一意外的停牌，對普通投資者而言如同一針“安慰劑”，但對大成基金等機構而言，則意味著其所持股份被“鎖倉”，持股市值將坐待統計分析終稿的裁決。

　　對於罷免案，作為二股東的重慶國資方面並未直接表態反對與否，稱要更多地看重慶啤酒大股東嘉士伯的態度；而嘉士伯則在此前稱對重啤目前管理層一如既往充滿信心。

　　機構持股被提前鎖倉

　　市場人士認為，大成基金在整個博弈過程中角色複雜。不管重慶啤酒股票停牌的真正原因是什麼，其造成的客觀結果之一是包括大成基金在內的公司投資者持股被鎖定。

　　上海證券交易所21日交易公開信息顯示，當天賣出重慶啤酒前五位的營業部中，4個機構專用席位大幅拋售重慶啤酒達1852.22萬股。而中國證券報記者統計發現，截至2011年三季度末，共有21家基金或保險公司持有重慶啤酒股份，除去大成基金旗下9隻基金共計持有重慶啤酒4495.1548萬股外，另外12家基金和保險公司總共持有重慶啤酒794.9872萬股股票。

　　當日的4個機構專用席位中，前三大賣出席位分別賣出2.43億元、1.44億元、1.14億元，若按重慶啤酒21日平均29.78元/股的成交均價計算，除大成基金外，即使此前持股數量最多的中國人壽保險股份有限公司，所持的353.1976萬股價值也僅1.05億元。

　　業內人士表示，大成基金是否主導21日的拋售，只有到重慶啤酒披露年報時才能得到結果。而重慶啤酒的停牌則使信息披露統計數據截止日提前到來，由此鎖定各家機構在公司年報中的持股份額。

　　重慶國資談罷免案：要更多看嘉士伯

　　針對大成基金對重慶啤酒董事長的“罷免”議案，中國證券報記者從重慶市國資委有關人士處獲悉，由於重慶市國資委已經不是重慶啤酒的實際控制人，國資委對重慶啤酒的管理只是按照參股公司的模式來管理，因此對於有關機構所提的議案，更多的還是要看控股股東嘉士伯的態度。

　　中國證券報記者還獲悉，目前重慶證監局對重慶啤酒的監管手段仍在正常監管範圍內。

　　目前，嘉士伯持有重慶啤酒29.71%股份，重慶啤酒集團目前持有重慶啤酒20%股份，雙方合計持股近50%，而大成基金名義上持股超10%。嘉士伯中國公司曾于22日對媒體表示，嘉士伯對於重啤目前的管理層一如既往充滿信心。

　　而在大成基金提出罷免重啤董事長的事件中，隱藏的博弈也引起市場關注。在重慶啤酒第二次跌停後，大成基金便要求重慶啤酒停牌，並同時發函要求罷免重慶啤酒董事長黃明貴。而重慶啤酒董事會議准許對罷免議案召開臨時股東大會進行審議。但重慶啤酒在21日公告中同時指大成基金持股份額超過10%。

　　21日，受罷免事件影響，重慶啤酒以天量成交打開跌停，市場根據成交數據推算大成基金開始出逃，導致22日再度跌停。重慶啤酒23日突然公告，數據分析初稿將於12月23日完成，隨即開始停牌。