上周A股市場震蕩中重心有所上移。與此同時，外圍市場也反復走高，尤其是美股道瓊斯指數更是創出5個月以來的新高。如此來看，本週A股市場走勢似乎相對樂觀。那麼，究竟該如何看待這一觀點？

　　兩股暖流湧來

　　對於近期A股市場來説，雖然指數走勢不盡如人意，但確實能感覺到有暖流頻頻湧來。

　　首先，關於資金面的利好消息持續出現。比如説，上週末傳來21家機構獲人民幣合格境外機構投資者（RQFII）資格，意味著關於引進長線資金投資A股的承諾逐一兌現，這有利於改善當前滬深兩市捉襟見肘的資金面。再比如説，關於存款準備金率進一步下調的預期近來也漸趨強烈。結合近期政策面暖風頻吹，這使得部分資金在上週末開始佈局歲末年初的行情。

　　其次，外圍市場漸趨企穩。這不僅僅是美股大幅走高並創出五個月以來的新高，而且還體現在歐債危機也有進一步緩和的趨勢。比如説，關於西班牙、意大利等債務危機較為嚴峻的國家的國債銷售勢頭強勁，説明債務危機的確漸露曙光，這無疑意味著全球經濟擺脫了冰凍的預期，從而為A股市場展開歲末年初行情提供了較為樂觀的氛圍。

　　綜上，筆者也傾向於認為，本週一A股市場的走勢值得樂觀期待。

　　中期弱勢難改

　　但是，筆者也認為，對A股市場的後續走勢仍不宜有太過樂觀預期。

　　第一，監管層面持續嚴厲的監管雖然有利於A股市場的長期發展，也是中長線投資者的福音（因為可以營造出一個更為真實的價值投資環境），但對於短線投資者來説，卻可能會抑制短線遊資熱錢的做多激情。尤其是關於搶帽子等操縱股價的案例的查處，會使得當前遊資熱錢的做多激情有所下降，至少不敢輕易去搞漲停板。

　　既如此，市場短線的賺錢效應難以迅速形成，股市短線的活躍度也會受到較大的影響。

　　第二，外圍市場的活躍雖然可以提振多頭的做多底氣，但誠如硬幣有正反面一樣，在帶來短線積極信息的同時，也可能會帶來新的不佳預期。比如説，歐美市場的復蘇意味著國際大宗商品期貨市場火爆，也意味著大宗商品價格、尤其是能源價格不會下滑，如此就意味著輸入性通脹的壓力依然存在。與此同時，由於歐美發達國家近期突然對製造業重視起來，這就意味著中國的出口壓力陡增，而如果外匯佔款減少的趨勢依然延續，這明顯不利於形成當前整個社會資金面的樂觀預期。

　　第三，從近期的消息來看，房地産調控力度沒有絲毫放鬆，這意味著當前A股市場仍存在著一定的調整壓力。

　　顯見的是，近期市場反彈的先鋒除了備受産業政策導向扶持的文化傳媒股、環保股外，就是地産股、水泥股等地産産業鏈品種。那麼，如果地産股、水泥股的走勢不宜樂觀，接下來的大盤走勢顯然也會受到影響。

　　第四，也是更為重要的一點，隨著新股擴容節奏保持平穩，市場的資金面可能會更趨緊張，這意味著A股市場的流動性不足問題將更為突出。在此背景下，創業板、中小板等高價股的股價壓力將更為沉重。何況，此類個股股價本來就面臨著業績增速下滑預期的考驗。

　　不放量，不加倉

　　換句話説，筆者以為，短線A股市場可能會受到利好消息以及外圍市場活躍的影響而高開，且延續上週五的反彈行情。但是，由於資金面緊張格局等因素並不會實質性改變，市場在2250點的反壓會較為沉重，不排除上證指數在明天就會出現衝高受阻回落的可能性。

　　在操作中，建議投資者儘量保持著克制的態度，即不放量堅決不加倉。

　　當然，由於指數的低位，也使得部分資金出於長線配置的角度開始適量加倉，從而帶來一定的投資機會，短線感覺較好的投資者可酌情參與。