金頂盛世總裁——李珩迪

　　黃金自探低1560後一直處於反彈節奏中，但昨日行情衝高回落，收高位十字星，外加時間週期的有效配合或宣告此輪反彈接近尾聲，多空或在此完成轉換，短期將迎來二次下跌。

　　下圖顯示了自2001年牛市以來黃金的幾次重要回調，柱形圖中的數字分別對應調整的幅度和所耗費的時間，可以看出這十年來最大的一次回調幅度達27.8%，而金價見底的時間從2到7月不等，平均水平大概會持續3-4個月。

　　下圖顯示了金價經過回調後再創新高所需要耗費的時間，可以看出在類似級別的回調中，金價一般需要5-11個月才能創出新一輪行情的高點，雖然歷史不能完全複製，但可以作為我們判斷行情的一個參考。

　　歐洲央行在首次三年期LTRO中釋出4891.91億歐元，遠超此前市場預期的3100億歐元，同時還通過98天期貸款操作向銀行釋出資金297.41億歐元，該筆貸款是歐洲央行向外貸款期限首次超過一年的操作，而歐洲的銀行只需付出1%的基準利率即可，歐洲央行提供這一超長期、超低利率的無限量貸款操作旨在緩解金融市場的信貸緊縮局面，並吸引銀行業購買歐元區成員國國債。

　　短期來看，歐洲央行此舉對於改善危機形勢，尤其是保護區域內銀行業方面將起到一定效果，畢竟這在一定程度上緩解了歐元區銀行業在面臨明年的融資壓力。

　　不過，長期效果仍存疑，即便銀行業困境得到了緩解，也並不意味著危機局勢將得到明顯改善。無論如何，單單依靠歐洲央行一己之力想要解決源遠流長的歐債危機實為奢求。

　　Hugh Johnson Advisors駐紐約董事長Hugh Johnson表示：“歐洲央行的支持流動性計劃的確是重新恢復歐洲銀行體系健康的好辦法，但它唯一的缺點就是需要時間。在很長一段時間內，這個計劃並不能領導歐洲銀行體系購買主權債務、發放貸款或者幫助歐洲經濟增長。顯然，雖然歐洲央行向金融系統注資，但市場關注的是這些資金的去向，該貸款操作難以真正提振市場風險偏好並減輕歐債壓力。

　　另外，三大評級機構繼續輪番上陣，惠譽表示，如果法國主權債信評級被下調，那麼部分法國銀行將面臨評級下調風險。同時，標準普爾21日宣佈調降匈牙利主權評級，並維持負面展望。標普表示，匈牙利政策框架的可預見性繼續轉弱，損及中期成長前景。匈牙利信用的下行風險增加，因全球和國內經濟環境轉弱，未來歐盟成員國可能迎來更多降級舉動。

　　展望：短期而言，行情可能維持小幅震蕩，若回補趨勢線則少量逢高做空，今日若能收陰則會加大向下回調的價碼，支撐1580，阻力1625.