徐建華 尹武

　　昨天是冬至，A股市場也遭遇刺骨寒風。兩市早盤低開低走，央行一週內兩度強調貨幣政策保持穩健的基調，打擊市場對政策的寬鬆預期，限制股指反彈，滬指四連跌，一度大跌近2%最低到2149點，盤中再創三年新低。與此同時，深成指、創業板指數、中小板指數則在昨天創出年內新低。此後，銀行、保險等權重股積極護盤，推升股指大幅收窄跌幅。另外，昨日重啤再度跌停，前日買入者悉數被套，大成基金噩夢繼續上演。

　　擊破前低2164點

　　昨日兩市雙雙低開，開盤後，大盤小幅震蕩後再次下挫，擊破前低2164點，最低下挫至2149.42點。中石油、銀行、保險股努力護盤，而有色攜環保等題材板塊大幅殺跌，創業板指更是大跌近3%，表現慘澹。臨近午盤，保險、銀行、煤炭股開始發力，由此帶動一波快速拉升行情，深成指翻紅。午後股指再次緩慢滑落，就在投資者以為股指又將考驗低點之際，環保股忽爆發大漲，給了市場一些人氣。不過，在衝高量能受限及市場仍處弱勢下，股指隨後又緩慢回落，最終收帶長下影的紅十字星線。滬市昨日成交量較前日放大24%。截至收盤，滬指報2186.30點，跌4.85點，跌幅0.22%，成交480.2億元；深成指報8909.35點，漲25.10點，漲幅0.28%，成交516.1億元。

　　重啤跌停再套一批人

　　昨日早盤重慶啤酒大幅低開9.59%報28.58元，隨後很快跌停，前日進去搶籌的27.8億元大多被套。截至收盤，11萬手大單將股價牢牢封于跌停板，股價報28.45元，全天成交金額約為4.1億，換手率為3%。重慶啤酒週三吃到第十個跌停，隨後被一筆33萬手大單打開跌停，此後股價一度衝擊漲停，不過收盤重慶啤酒微漲0.7%，換手率高達19.23%，成交額創出上市以來最高。昨日盤後數據顯示，有四機構席位狂拋5.52億元，佔當日成交額19.81%。根據新浪財經推測，前三席位均為大成係基金。以上三個機構席位當日分別拋售2.44億、1.44億、1.14億元，按照昨日重啤29.78元的成交均價計算，分別拋售819萬股、483.5萬股和382.8萬股。根據重啤三季報，只有大成旗下5隻基金分別持股超過380萬股，分別是大成創新成長、大成財富管理、大成優選股票、景福基金、大成精選增值，其中大成精選增值持有400萬股。除非另有其他公司基金冒死在四季度增持重慶啤酒，否則上述前三家機構應為大成係無疑。

　　昨午後27億資金回流

　　昨日兩市指數低開高走，大幅震蕩，權重板塊再現資金小幅回流，而中小板、創業板先大幅下跌，後在環保、太陽能股的拉升帶動下，又大幅反彈。根據好股道資金統計：有色金屬、銀行類、節能環保、新能源及材料排名資金凈流入前列。兩市昨日資金凈流入約0.1億，本來上午是凈流出27億，這就説明午後27億資金又全線回流，這從盤面上紅盤的股票明顯增加就可看出，個股活躍度明顯增強，尤其是主力回流的品種紛紛大漲，總共10支出現漲停，對於此類個股投資者可重點關注。市場分析人士表示，由於對A股市場看法依然謹慎，受託打理社保基金的公募基金控制倉位，新老基金的股票倉位較低，公募基金經理們目前至少手握上千億資金“囤積”不動，等待入場信號。不過，同公募基金一樣，社保基金也有最低倉位限制，到期後，這些資金必須入市。換句話説，考慮到次新基金以及新增入市的社保基金的建倉要求，短期內A股待入市的資金規模有近300億元。

　　寄望政策寬鬆寒冬孕育希望

　　流動性憂慮依然困擾市場。央行雖然週四3個月期央票發行量回歸10億元地量，且暫停91天期正回購，但本週依然實現連續第四週資金凈回籠。短期Shibor利率繼續上行，14天利率創近2個月來新高。

　　不過《中國證券報》週四稱，本月上半月四大國有商業銀行新增貸款逾750億元，提速明顯，全年新增貸款有望接近7.5萬億。市場人士分析稱，信貸激增或預示明年信貸環境將有所放鬆。華訊財經認為：目前市場普遍預計明年的信貸規模將比今年略有放大，銀行人士透露，在確定明年信貸貸款規模的時候，多數銀行將30%-50%的新增貸款指向了中小企業。在央行貨幣政策總體穩健及扶持中小企業政策下，中小企業有望迎來發展機遇，A股相關上市公司或有不錯的行情；A股跌跌不休令投資者望而生畏，，不過，危中有機，低量持倉賬戶説明，股指未來跌幅或已不大。

　　徐建華 尹武