週三(12月21日)連續9天跌停的重慶啤酒(600132，收盤價28.45元)終於打開跌停。早盤時其股價從跌停到一度漲停，幾乎上演了和疫苗一樣美妙的神話。無奈在洶湧拋壓下，收盤時重啤漲幅收窄至0.70%，並創下了近20%的天量換手。

　　9個跌停令一些投資者充滿了搶反彈的衝動，有些甚至寧願借錢去搏一搏。交易所數據顯示，週三重啤發生了高達1742.61萬元融資買入，融資償還僅338.80萬元。截至收盤，重啤融資餘額達到1710.07萬元。昨日重啤大幅低開後很快封住跌停板，融資者幾乎沒有逃跑的機會，再次慘遭血洗。

　　一般來説，券商為了控制風險，對於融資融券交易目前杠桿比例普遍較低，投資者提供100萬元保證金，券商最多只會借出60萬元。只有極少數特別優質客戶按照1:1融資，即提供100萬保證金，券商就借100萬出來。

　　如果融資者按照1:1融資，並用現金作保證金。目前很多券商設置的強平線在120%～130%之間，意即當頭寸跌到券商本錢的1.2倍～1.3倍、又不追加保證金的時候，券商就會強行對投資者平倉。由此計算，若是重啤再次下跌35%～40%(四個跌停)，那麼就會觸發強平。由於有1倍杠桿，投資者的實際虧損幅度最高可達80%(即40%2)。

　　事實上，在此之前，已有勇敢者在重啤暴跌中折戟。12月12日，在第三個跌停時，當天重啤334.4萬元成交中，有2.36萬元屬於融資買入。按照當天59.09元價格計算，融資者買入了400股。12月15日，在重啤第6個跌停板時，融資者將錢還給券商。這時重啤價格已經跌至43.07元，跌幅27.11%。12月15日～20日，4個交易日中重啤又共發生了306.25萬元融資買入。而在這四個跌停中，15日最先買入3.45萬元的融資者若沒追加保證金，應該已經觸發強平線。

　　“幾家歡喜幾家愁”。週三重啤天量震蕩中，有投資者仍然對公司表示強烈看空——當天重啤發生12.33萬股融券賣出，後有2.44萬股被當天買回還給券商，最新融券余量為9.89萬股。如果這9.89萬股是在週三的漲停板34.50元被賣出，那麼以昨日收盤價28.45元計算，融券者已賺得17.54%。