從亦幻亦真的湘財、平安、國泰君安、信達等四券商的“石墨門”到中信證券面對宏圖高科的“監守自盜”；從攀鋼釩鈦被銀河證券“放衛星”，再到中信證券的“沉香榨菜”黑色幽默……在嬉笑怒罵的A股市場，券商們的研究報告越來越“有才”，甚至“雷死人不償命”！

　　所謂“偽研報”有兩類：一是虛偽，無中生有故意誤導投資者；二是不靠譜，缺乏專業素養，自以為是，貽害投資人。

　　梳理2011年令人哭笑不得的“偽研報”，不得不感慨，如果再不剎住這股“研報忽悠風”，將貽害無窮。希望監管部門能在制度上保證券商的合規和專業研究，還投資者一份“安心的研報”。

　　●策劃/統籌 賈肖明 張俊

　　自吹自擂：中信研報狂推自營盤

　　今年元宵節剛過不到一週，中信證券商業零售業研究員趙雪芹就開始“謀劃佈局”主營IT連鎖業務的宏圖高科了。2月22日，趙雪芹發佈了名為《內外兼修，擴張提速》的研報，給出6個月內19.25元的目標股價，彼時宏圖高科的股價為14.68元。

　　儘管此後宏圖高科3月11日最高摸至18.06元/股，但一個多月後卻“俯衝直下”，截至昨日收盤，宏圖高科報4.06元，離10月28日預測的目標價7.12元相差43%！不過，中信證券並不氣餒，相繼在今年3月、4月、8月、10月發佈了四篇“買入(維持)”評級的研報，內容無外乎“業績符合預期，IT連鎖穩步擴張”，但還是沒能挽救宏圖高科的頹勢。

　　有趣的是，鋻於宏圖高科股價一蹶不振，中信證券只好“迷途知返”，今年4次調低目標股價，累計降幅為26%，但對股民來説，目標價仍舊可望而不可即。

　　更令人大跌眼鏡的是，中信證券先是自買自誇，在今年第二季度大筆買入宏圖高科2100萬股，繼而又自誇自賣，在第三季度凈拋售188萬股。

　　無中生有：“石墨門”撲朔迷離

　　去年9月到今年2月下旬，主營房地産業務的中國寶安沉醉在“石墨礦”的“美夢”之中。經過湘財、平安、國泰君安、信達等券商富有張力的渲染，投資者趨之若鶩，中國寶安的股價“扶搖直上”。

　　按照湘財證券2010年9月6日一份研報的説法，中國寶安控股90%的黑龍江寶安新能源投資有限公司可為旗下子公司貝特瑞提供近2.68億噸儲量、適合於鋰離子二次電池用的優質石墨礦産資源。湘財證券稱貝特瑞將逐步實現“打造世界級石墨深加工基地”戰略構想。與此同時，中國寶安間歇性發佈公告，展示其石墨烯的研發和産業化攻關進展。在券商和中國寶安的“聯袂推薦”下，中國寶安股價自去年9月的11-12元/股最高飆升至今年2月22日的25.45元/股。