華福證券12月22日發佈研報認為，短期看，市場有因為乖離率過大進行技術上修正的可能。但若修正幅度很小，或者反彈很弱，則表明市場情況比預期的更糟糕。另外，滬綜指2300點是近兩年來重要的支撐位置，但在12月12日被下破後支撐就變成了壓力。因此即使市場出現反彈，在該位置也將面臨強阻力。

　　研報稱，從走勢上觀察，本輪中期下跌開始於11月16日的2534點，並且在11月20日下破20日均線。隨後滬綜指的走勢和20日均線同向運動，並在12月中旬後出現下跌加速情形，且不時伴隨著跳空缺口。滬綜指從最高點的2534點到最低點的2164點，下跌幅度接近15%。而從乖離率上觀察，12月15日，滬綜指收盤價和20日均線的乖離率為-6.96%，處於反彈警示區。因為近一年來，滬綜指多次在乖離率超6%後發生反彈行情。例如2010年7月1日、2010年11月17日、2011年8月8日的情形。因此12月15日滬綜指乖離率創近-7%後，之後兩日A股市場的走勢相對外盤跟漲不跟跌。

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