昨日，中國平安擬擬發260億元可轉債的消息導致平安AH股雙雙下挫。平安A股午後的持續走低也在一定程度上成為昨日兩市尾盤大幅跳水的誘因。但是，平安在市場以及股價低點推出再融資方案，對市場的衝擊應該較小。這一點從招商銀行公佈配股方案至今並未跑輸行業指數的股價表現可得借鑒。

　　國信證券認為，壓制平安股價的兩大因素：再融資和大非減持，終於解決了一個。 260億可轉債以6個月的監管審批流程測算， 預計2012年 8月資金到位，6個月後即2013年2月可以轉股，形成攤薄效應。

　　不過，從市場層面看，面對中國平安選擇可轉債的再融資方式，投資者依然選擇用腳投票。

　　中國平安H股早盤高開後震蕩下行，盤中出現持續跳水，午後該股股價再度下行後走勢有所企穩。截至收盤，平安H股跌2.65%，報收于51.50港元。平安A股走勢明顯滯後，平安A股早盤還有走高行情，該股早盤最高價格觸及36.75元，較36.32元的開盤價上漲0.43元。但受H股早盤跳水影響，平安A股午後也出現大幅回調。午後，平安幾乎走出單邊下跌。截至收盤，平安A股大跌5.20%，報收于34.43元。

　　從成交量上看，昨日平安A股成交量環比明顯增大。截至收盤，該股總計成交3333萬股，成交額達11.9億元。平安重挫的同時也拖累了其它保險股的走勢，昨日中國太保和新華保險分別下跌2.76%和1.82%。不過，中國人壽昨日明顯抗跌，該股逆市上漲1.15%。

　　昨日，AH股溢價指數收報109.30點，跌2.78%。其中，中國平安H股昨日51.50港元的收盤價對應人民幣41.95元。照此計算，平安H股較A股溢價率達21.85%，這個溢價率AH股中僅次於海螺水泥的24.47%的溢價率。

　　國信證券認為，假設按最近20個交易日均價36.55元/股作為轉股價，260億元可轉債對應的新增股本為 7.11億股，增加9.0%。預計2013年每股新業務價值下降8.3%，每股內含價值下降1.1%，每股收益下降8.3%，每股凈資産增加4.3%。

　　分析人士指出，待再融資消息被市場進一步消化之後，平安整體投資價值也有望逐步體現。經過昨日重挫之後，中國平安短期可能挑戰33.39元的前期低點。但建議投資者不要過度恐慌，後市可擇機配置。