雖然RQFII(人民幣合格境外機構投資者)的初始額度只有200億元，而且只有其中的20%可以投資于股市，40億元的規模看似對當前股市影響甚微，與養老金、住房公積金的動輒4萬億元根本沒法比。但是RQFII卻是具有活力的新鮮血液，未來對股市的影響，可能會比各類社保基金更大。

　　本欄以為，RQFII有一個特點，那就是靈活。靈活的資金在能夠存在的時候存在，應該消失的時候消失，假如股市迎來真正的底部，RQFII將會全面殺入；但當股市由牛轉熊，RQFII也會退場而出，這樣靈活的資金，將給股市帶來更多的投資機會。

　　社保類資金有一個重大不足，就是本身既是裁判也是運動員，社保類資金入市，常常帶有極大的政策因素，其買股目的護盤多過製造行情。也就是説，社保資金入市，只能延緩股市的下跌，並不能從根本上將熊市轉變為牛市。近期證監會又開始推動地方社保資金投資股市，但本欄認為，在沒有停發新股的支持下，股市轉牛難以實現。

　　RQFII來了，雖然是星星之火，但卻提供了一個比社保資金更加強大的後援，本身外資選股的標準和國內機構有著較大的不同，他們更加看重上市公司的所處行業、技術儲備以及當前股價，對於市盈率、目前行業中的排名並非特別看重。而且，外資股東的進入，往往能夠給上市公司的經營帶來質的變化，RQFII雖然吸納的是香港居民持有的人民幣，但是其選股思路，恐怕更接近於外資。

　　而且，RQFII的額度變化及投資于股市的比例未來也必然會逐漸升高，RQFII的額度最終也會完全放開，中國A股的國際化進程也會進入一個新的高度，那時候內資、外資共同博弈于A股市場，仁者見仁、智者見智，A股的投資者將會看到更多的投資機會。

　　A股的擴容，已經遇到了強大的阻力，A股股價的過度下跌，已經危害到了進一步的新股發行，隨著未來投資者對於新股的進一步抵制，新股IPO隨時都有出現失敗的風險，屆時新股發行很可能會被迫暫停，RQFII此時獲准投資A股，的確是一個不錯的時機。

　　現在的A股投資者，應該認清股市運行在C浪的客觀事實，不要預測股市見底的時間和位置。準確地説，股市隨時都有可能結束熊市轉為牛市，關鍵就看政策。1994年的熊市C浪，在上證綜指跌破777點鐵底之後，最終下跌到325點方被政策救起，現在的股市，也需要等待政策的救贖，RQFII的不斷壯大，或許正是未來推起A股的重要籌碼。