目前，中國經濟仍存在穩增長和抑通脹的兩難選擇。

　　從貨幣政策工具來説，今年央行屢次上調存款準備金率和幾次加息使得市場流動性、企業經營資金需求和商業銀行內部資金頭寸都顯得緊缺。貨幣政策對抑通脹作用明顯，但同時對穩增長或多或少造成了一些影響。

　　當前，受歐洲債務危機持續發酵以及美國經濟低迷影響，我國外需在下降，直接表現在國內出口大幅下滑，出口企業經營步履維艱。出口這駕馬車幾乎停下來了。內需特別是消費啟動受制因素較多，充當拉動經濟主力軍作用尚需時日。投資的不可持續性凸顯出來，2008年金融危機階段的大投資“後遺症”尚在消化。我國經濟已經連續幾個季度下滑而且這種下滑速度有加快之勢。

　　根據上述經濟狀況，按理説貨幣政策應該轉向適度寬鬆，目的是通過提供和增加流動性來刺激經濟發展。但是，當前市場流動性並不是奇缺，關鍵在於不進入實體經濟。如果貨幣政策貿然轉向寬鬆，那麼，實體經濟必將難以消化，從而使得流動性衝擊物價和資産價格。同時，通脹因素尚未根本消除。因此，貨幣政策轉向的條件並不具備。怎麼辦?

　　財稅政策大有可為。筆者認為，財稅政策是破解既要穩增長又要抑通脹兩難選擇的最佳對策。積極的財政政策可以刺激投資、拉動經濟;大幅度減稅降費，可以減輕實體經濟負擔、增加實體經濟效益，激活實體經濟活力，從而促進整個經濟發展;大幅度減稅降費，可以相對增加居民收入，刺激百姓消費，進而刺激經濟發展。通過減稅降費激活各個實體經濟細胞後，資本資金就將主動流向實體經濟，這時候貨幣政策轉向後釋放給市場的流動性也才能被實體經濟吸收，實體經濟也才有對資本資金的吸引力和誘惑力。

　　同時，積極財稅政策不但不會像貨幣政策轉向寬鬆可能推高通脹，而且還有利於降低物價、減輕通脹壓力。稅收構成物價的剛性成本。在我國現行稅制體系中，70%以上為流轉稅即間接稅。這70%的間接稅全部進入商品成本裏，而且財政鉅額收費也全部嵌入到最終商品消費價格之中。如果採取大幅度減稅降費措施，最終商品成本必然降低，物價必然下降，通脹壓力必然減輕。

　　我國是否有實施大幅度減稅降費的實力呢?根據財政部最新發佈的數據，今年前11個月，全國財政收入97309億元，同比增長26.8%，其中稅收收入85216.4億元，同比增長24.7%。據此推算，財政收入全年超10萬億已成為定局。如果加上財政收費和土地出讓金收入，全年財政收入將可能達到13萬億元，佔G DP總量的三分之一，與美國相當。作為一個發展中國家這個比例確實不低，這給大幅度減稅降費提供了基礎和空間。

　　余豐慧