安信證券首席經濟學家高善文最近一次演講的題目是：“向死而生”。對於指數而言，如果每創一次新低就算“死”一次，那麼滬指自12月初跌破前期2307點低點後，已經“死”了7次了，但問題是何時真正“死而復生”呢？最近連續3個交易日收陽是反彈曙光還是下跌中繼？

　　市場熱議養老金入市

　　昨日(12月20日)滬指低開後迅速衝高，但最高至2339.86點即開始回落，最終下跌0.10%，收于2215.93點，而前日大漲1.88%的創業板指則下跌1.51%。

　　記者注意到，截至昨日滬指日K線圖上已收出三連陽，這個三連陽不是指每天漲幅為正，而是每日收盤點位均高於開盤點位。

　　昨日與股市相關的重要消息之一，即全國社保基金理事長戴相龍表示，地方養老金可以買入股票，應作長期投資，這一表態引起市場熱議。

　　華訊投資顧問陳曉慧對《每日經濟新聞》記者表示，養老保險是我們的保命錢，大舉投入到風險巨大的股市或有不妥。可能僅會拿出其中很小一部分購買股票，但場外增量資金並不會因此而快速進場。

　　投資顧問田江山則認為，養老金入市被譽為中國版的“401K”計劃，此計劃源自美國，促成了美國22年的大牛市。市場嚴重缺血時，釋放養老金入市消息無疑是向市場傳遞維穩信號。雖然目前重融資輕回報的A股市場或很難滿足養老金保值增值的要求，但以目前2萬億左右的養老金規模，若拿出一部分買股，將給市場注入巨大的流動性，且養老金是作為長期資本入市，將有利於改善市場的巨大波動性。

　　投顧：探底或是主基調

　　昨日，除有關養老金入市的消息外，有媒體稱，産業資本12月再掀增持潮也引人注目。在不少利好消息傳出後，大盤將如何選擇方向？

　　智多盈投資顧問曹偉對《每日經濟新聞》記者表示，自11月21日下跌以來，上證綜指已跌去12.31%，空方動能得到充分釋放，多方要反擊較容易，一旦出現放量長陽即可確立短期漲勢。

　　但田江山則認為，從拉動經濟增長的“三駕馬車”來看，目前國內投資受制于地方債務平臺高築、房市低迷、賣地收入銳減，投資驅動開始減弱；出口受人民幣升值和歐美經濟動蕩影響，難現前期快速增長；消費由於國內通貨膨脹等因素，增長動力不足。因此在內外交困之際大盤趨勢仍為下行，反映出經濟增速下降的預期。在這個大前提下，繼續探底或為主基調。

　　而長江證券金融工程高級分析師李建偉博士亦對《每日經濟新聞》記者表示，如果此波反彈未能成行，很可能新一波下跌將到來。