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利率市場化 現在是時候了嗎?

發佈時間:2011年12月20日 16:08 | 進入復興論壇 | 來源:羊城晚報 | 手機看視頻


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  改革開放至今,“利率市場化”一提再提,卻未見有太多實質進展。昨日在網易經濟學家年會論壇上,多名銀行業人士再度討論此問題———不同的是,如今外圍市場低迷、成本壓力倒逼,金融界的“改革開放”似乎已是中國經濟轉型路上的第一道關。

  一切困局都與此關聯:人為壓低利率造成“金融二元化”,國有經濟得以低息“輸血”,民營經濟頻現融資難。然而就放開利率的時機,與會專家産生了分歧。

  景學成:現在就是挺好的機會

  “我持比較激進的觀點。”原央行研究局副局長景學成説,“我認為現在就是挺好的機會。”

  他以美國貨幣史為例:上世紀60年代,美國就産生了“利率市場化”的造勢、萌動;70年代以後利率正式放開,市場出現了上浮的利率。“我們現在也邁入相應的門檻了”。

  景學成認為,在這個關鍵時刻,政府的態度至關重要;“現在就看你是扶植還是打壓它,你承認它,就會很好地發展起來”。

  連平:放開利率的時候未到

  交通銀行首席經濟學家連平認為,放開利率的時候未到。“當前並不是迅速實現利率市場法的最好時機。最好是在市場融資供求關係比較平滑的時候推出,較容易成功。”他認為,若流動性太松時推行市場化,利率下跌,銀行容易“死掉”;流動性太緊時,資金價格又太高,給實體經濟帶來很大壓力。

  “利率市場化最關鍵是放開存款上限。”連平説,“在目前的情況,顯然利率會大幅上升;銀行高成本獲得存款,一定會在貸款利率上動腦筋,壓力轉嫁到企業身上。”

  郭田勇:“最佳時刻”根本不存在

  現在不改,什麼時候改?利率市場化的“最佳時刻”也許根本不存在!中央財經大學金融學院教授郭田勇發言認為,利率是資金的價格,可以參考電價、煤價改革時的情形。

  郭田勇稱:“CPI比較高的時候,放開電價擔心通脹升高;如果當前物價水平很低,又擔心它助長通脹預期。所以怎麼做都有它的弊端”。

  郭田勇認為,放開利率很迫切,但尚需制度安排:建立存款保險制度,建立金融機構破産退出制度,以及相關政策的操作方法。“前期工作做好了,利率市場化馬上就可以推出”。

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