LP(Limited Partner，有限合夥人)在PE界被戲稱為“老婆”，其實對VC/PE而言，這個戲稱並不為過。作為PE的出資人，也熱衷於參與VC/PE的投資管理。目前，在中國LP仍然以“散戶為王”，近年來，也有社保等機構進入。

　　12月19日，諾亞財富發佈的《2011中國私募股權投資人白皮書》顯示，截止今年第三季度，高凈值個人作為LP的有2175家，佔總數的47.8%。而2011年上半年，LP中的高凈值個人1895人，佔總數的48%。

　　諾亞財富分析認為，高凈值及富有個人所能夠投資的資金總量佔總量的比例沒有變化，但是其絕對值下降。其主要是因為，富有個人資産縮水，IPO市場下行，影響了LP對PE市場的預期，同時個別GP違約造成的謹慎態度，一些高凈值個人參與了民間借貸等高風險投資。

　　根據諾亞財富的統計，LP主要集中在長三角(華東)，珠三角和北京等經濟發達地區。其中華東地區佔絕大多數，為PE客戶總量的76.7%。其次則是中南區域的LP數量，為12.1%。北京、天津和山西為主的華北地區LP數量佔比為7.2%。在這些散戶LP中，8成擁有自己的企業。貿易行業佔比最大為70%，金融和醫藥行業也分別佔到20%和7.5%。

　　目前外資LP是資金的主要來源，根據統計，2011年前三季度外資LP的總量為5508.44億美元，是本土LP的5倍。2011年上半年，外資機構投資人佔到機構投資人總量的85%。在外資LP中，上市公司、公共養老金、主權財富基金、FOFs、企業年金為代表的大型機構投資者掌握可投資資本總量的79.6%。

　　此前，有一位PE投資人曾告訴記者，在今年的宏觀經濟形勢之下，PE募集資金比較困難。

　　“本土的LP還是以散戶為主，缺少機構投資者的進入，現在可以進入的是社保基金和保險公司。所以很多本土LP與GP難以有效溝通，這為掌握LP資源的機構帶來了機遇。”諾亞(中國)控股有限公司市場策略總監于江淳告訴《每日經濟新聞》記者。

　　于江淳表示，正是由於本土LP主要以超凈值散戶為主，GP借道第三方機構如銀行、信託、第三方理財等機構來募集資金。諾亞財富調查顯示，84.5%的投資人是從第三方機構獲得了信息，是獲得信息最豐富的渠道。

　　社保基金是中國首個機構LP，之後保險資金股權投資開閘。2011年8月，中國人壽獲得首個保險公司PE牌照，險資股權投資結束“一事一議”。如今，QFLP試點也已經擴大到天津、上海、重慶、北京四地。

　　同時，諾亞財富研究報告顯示，有些基金中的FOF的出資額已經達到40%~50%，人民幣的FOF正在崛起。據了解，國開行與蘇州創投集團發起的人民幣母基金達到600億元。清科也試水FOF基金，計劃募集50億元。諾亞財富旗下的歌婓基金也募集了15億元人民幣。此外，各地方政府也正在成立引導基金。