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12月19日,包括中金公司、野村證券(亞洲)和摩根大通相繼發佈了對於2012年中國宏觀經濟前景的展望以及A股市場未來的前景。包括這些投行在內的機構普遍認為,中國經濟在2012年將面臨較大的下行風險,而A股市場也將有望在一季度觸底反彈。
2012年最大風險在外部
中金公司首席經濟學家彭文生預計,2012年中國G D P增長將達到8.4%,消費貢獻上升,為4.5%,投資貢獻下降,為4.4%,凈出口負貢獻,為-0.5%。中金公司認為,2012年中國經濟最大的風險仍在外部。歐債危機如果惡化成全球金融危機,中國出口將受到較大的衝擊,同時資本流出增加,中國經濟增長面臨較大的下行風險。
野村中國首席經濟學家張智威則更為悲觀地預計,中國2012年全年的G D P增長將為7.9%,自1998年以來首次低於8%,這對於中國來説將是一個不同尋常的事情。張智威預計,明年一季度G D P增長將為7 .5%,經濟增長明顯放緩。他預計,未來的兩個季度,房地産投資將會大幅下降,工業生産也會受到比較沉重的打擊,出口增速將有很大的可能性出現大幅度下滑。
摩根大通董事總經理兼中國區全球市場業務主席李晶則預計,2012年中國的G D P將實現8.2%的同比增長;瑞穗證券亞洲首席經濟學家沈建光則預計,未來兩三個季度,中國經濟增速仍會保持下行,伴隨著政策放鬆,明年下半年經濟增速將有所回升,經濟增長前低後高,全年增速或將達到8.6%;德意志銀行則下調對中國2012年G D P增長預期至8.3%,較此前預期低0.8個百分點。
短期內通脹壓力明顯緩解
在通脹的問題上,投行的觀點明顯趨向一致。彭文生表示,預計2012年中國的CPI為3.5%;張智威則預計明年上半年通脹會繼續往下走,到年中的時候會明顯低於4%;沈建光則預計明年通脹或為4.1%,後年通脹為4%;李晶也預計,在2012年年中以前,中國通脹水平將會繼續下降到3.0%左右。但張智威強調,在更長時期內,一些結構性的原因會使得中國的通脹中樞有一定的上移,預計未來五年平均的通脹率會達到5%左右。