“未來10年，中國將面臨經濟增速放緩、經濟結構調整等宏觀命題，權益類市場的長期收益將趨於溫和，固定收益産品將迎來黃金十年。”廣發基金固定收益部總經理謝軍近日表示。

　　銀河證券統計顯示，截至12月9日，今年以來謝軍管理的廣發強債凈值增長率達到5.71%，近一年、近半年以及近三個月的凈值增長率均位居同類型基金首位，近兩年以及近三年的業績也穩居同類基金的前三分之一。“在具體固定收益研究中，我們將基本面分成兩個維度，一個是久期，一個是信用。當前，我們判斷承擔久期風險可獲得較好收益。主要看好評級較高、與經濟週期關係不大、久期較長的品種。”謝軍指出。

　　謝軍分析，隨著通脹下行趨勢逐漸確立，央行緊縮政策將會慢慢轉為中性，乃至進一步放鬆。因此，拉長久期、承擔利率風險將是此階段收益的最大來源。

　　對於低評級信用債，謝軍持相對謹慎的態度。他認為信用債投資要有效結合宏觀和微觀兩個層面進行分析。在過去兩年極度寬鬆的流動性環境中，部分企業出現了明顯的投資衝動，産能規模和杠桿率大幅提高，過度投資問題比較嚴重。隨著基建投資速度重歸正常、房地産下行週期到來、産業鏈的相關需求進一步降低，實體企業的資金鏈會持續經受考驗。“利用信用基本面的改善來獲得信用收益的機會可能還未到來。”謝軍總結説。（黎宇文）