每經記者 印崢嶸

　　人民幣對美元即期匯率盤中接連12天觸及或接近跌停，再加上連續19個交易日在中間價下方交投，面對來勢洶洶的做空人民幣大軍，央行終於出手反擊了。

　　昨天(12月16日)早盤，中國銀行間外匯市場人民幣對美元即期匯率和中間價均走升，人民幣對美元即期匯率一度升值逾400點，創2005年7月匯改以來新高，且是最大單日升幅。

　　由於人民幣遭到空前拋售，今年11月30日以來的12個交易日，有11個交易日觸及交易區間下限。儘管如此，近半個月人民幣中間價升幅0.4%，對美元收盤價累計升值0.2%，升值趨勢並未停止。

　　接受《每日經濟新聞》記者採訪的分析人士指出，有跡象顯示國有大行早盤向市場注入大量美元流動性，顯示央行維持人民幣穩定，打壓近期不斷做空人民幣的意圖。這是近年來央行最大手筆的一次干預匯市，人民幣對美元匯率近半個月連續盤中觸及跌停的局面或將扭轉。

　　昨盤中漲幅創匯改新高

　　2011年12月16日，銀行間外匯市場人民幣對美元匯率的中間價為1美元兌人民幣6.3352元，較15日中間價6.3421走升69個基點。

　　截至北京時間上午11點，人民幣對美元即期盤中一度報在6.3324，較上日收盤價6.3735走升411個基點，創2005年7月人民幣和美元脫鉤以來的新高以及最大單日升幅。

　　一位不願透露姓名的銀行人士稱，今年11月30日以來盤中匯價屢次達到中間價5‰的交易下限，央行不願增加美元供應，以防止資本外逃。只是通過中間價維持高位，暗示讓人民幣走強的意圖。

　　上述業內人士表示，“今天人民幣突然走強，很可能是央行入市干預，聯合商業銀行釋放美元流動性，除此以外沒有任何其他現金流可以造成匯價如此劇烈的波動。”

　　“幾家中資大行積極賣出美元，體現在市場開盤時，美元拆款利率表現強勁，特別是中資銀行間。”華東某銀行外匯交易員告訴《每日經濟新聞》記者，“此舉可能是央行增強匯率彈性的舉措，也可能是為了遏制市場投機炒作人民幣貶值。”

　　海外無本金交割市場昨天亦跟隨國內走勢，一年期美元兌人民幣無本金交割遠期合約(NDF)從週四收盤價6.4520/6.4570跌至6.4270/6.4380。

　　自今年9月以來，離岸人民幣市場價格一直低於即期市場，兩者折價率一度達到1%，説明海外市場人民幣走貶預期佔主流。

　　國際清算銀行(BIS)昨天公佈的數據顯示，11月人民幣名義有效匯率上升0.75%，至103.50，為連續5個月走高。人民幣名義有效匯率年內累計升值達到3.66%。

　　人民幣波動區間或擴大

　　中央經濟工作會議于12月14日閉幕，會後聲明指出要保持人民幣匯率基本穩定，簡化了往年“保持人民幣匯率在合理均衡水平上的基本穩定”的表述，也沒有像市場預期的增加關於加強匯率靈活性的表述。雖然央行後來在傳達中央經濟工作會議精神時仍聲稱“保持人民幣匯率在合理、均衡水平上的基本穩定”。

　　高盛中國經濟學家宋宇認為，人民幣近期的表現似乎表明政府允許匯率雙向波動的意願上升，在全球環境充滿不確定性時加大人民幣雙向波動是有其合理性的。

　　摩根大通中國首席經濟學家朱海斌認為，全球金融市場的不確定性，令投資者持有美元避險。對中國經濟增速放緩以及硬著陸的擔憂，也令人民幣近期升值幅度受限。

　　知名對衝基金經理張敏傑認為，央行調控的意圖很明顯，就是抑制人民幣盤中“跌停”，因為“跌停”一詞太敏感，會誘發市場搶購美元。在外圍市場不確定的背景下，央行不希望人民幣匯率出現大幅波動。

　　明年人民幣升幅或不超過3%

　　前中國人民銀行貨幣政策委員會委員樊綱昨天表示，2012年中國出口將有高於10%的增長。最近由於歐美經濟危機，大量資金調回去應對財務困難，因此出現資金外流，人民幣也出現貶值傾向。

　　各大投行近期紛紛下調了2012年人民幣升幅預期。瑞銀證券昨天調整了人民幣匯率預測，稱人民幣短期面臨一些貶值壓力，預計人民幣對美元于2011年末穩定在6.35左右、並於2012年末升至6.15，升值幅度約為3%。

　　星展銀行認為，2012年人民幣兌美元的升值幅度將會限制于3.0%以下。澳新銀行預測稱，人民幣弱勢仍將維持一段時間，2012年第二季度前後中國經濟重新開始啟動，人民幣很可能重新步入升值軌道。

　　摩根大通預計，中國2012年實際GDP增長為8.2%，經常性賬戶盈餘佔GDP的比重為2.8%。2012年人民幣將繼續逐步升值，對美元升幅約4%。