東興證券12月15日發佈研報稱，國家堅持房地産調控政策不動搖，使市場穩定對未來政策的預期，保證政策的持續性和連貫性，同時避免市場産生反向預期從而增加調控難度。東興證券預計2012年是房地産調控真正見效的一年，經過這輪調整我國房地産行業中生存下來並能繼續發展的是那些綜合運營能力強的公司。

　　東興證券認為目前房價已出現明顯的下降趨勢，行業調整將進入加速階段。2012年行業仍需一個探底過程，預計明年一季度房地産行業加速探底。經過這輪調控，房地産開發企業將從簡單的開發商中脫胎出來，傳統的房地産生産方式將逐步終結，一批以物業價值、産業價值和城市價值為核心的新型商業模式的房地産綜合運營商將形成。

　　明年上半年房地産行業將迎來最壞的時期，以提高資産最佳配置和單位效益最大化的專業化類公司仍難以發揮出其優勢能力。而多元化綜合運營能力強的房地産開發企業受調控的影響小，公司經營仍將能得到較好的發展。目前物業價值的投資機會顯現，高端物業價值已進入上升通道。2012年商業地産的物業價值不受調控的影響仍將升高。另外與産業發展的結合，打開了房地産企業新的價值空間。2012年東興證券重點推薦：金融街、世茂股份、張江高科、招商地産、中國國貿、榮盛發展、中天城投、ST建通、建發股份。

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