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瑞銀錶示,理文造紙<02314.HK>上半財年(即4-9月)為困難時期,銷量及純利率均按年下跌,主要因為需求放緩而供應過剩舊瓦楞紙箱價格急跌,公司的高庫存拖累盈利,認為2012年下半年仍困難不過,預期2013年成本回落、新産能壓力紓緩及需求回升,料盈利恢復認為目前的週期性低谷及下半年業績疲弱已大致反映於股價,並預期2013-14年盈利複合年增長率為23.5%,前景樂觀首予「買入」評級,目標價3.47元,意味著2012/13年預測市盈率為13.2/10.4倍,預測股本回報率為9.7%/11.4%。