本報訊 首席記者 薄繼東

　　日前，由內地首家券商係資産管理公司東方紅資産管理與北京大學經濟學院經濟學系聯合主辦的“東方紅.中國經濟與資本市場沙龍”第六次討論會在北京大學舉辦。

　　東方紅資産管理首席策略師高義認為，目前市場整體滾動估值（PE）為12.4倍，接近2008年最低11.86倍的估值；PB為2倍，接近2008年水平。從估值分佈的概率角度看，市場無疑是處在底部區域的。但他也指出，單就估值來看市場走向是沒有太大前瞻性的，估值只是眾多市場主體行為的結果，而不是原因。“判斷市場的走向，依然需要判斷經濟增長、流動性和政策取向三方面的變化。”高義預計，經濟可能在2012年1—2季度見底回升，政策已經轉向預調微調和“穩增長”導向，而流動性在名義經濟增速回落、信貸規模適度增加的背景下，將有望由緊轉松。在此背景下，儘管A股市場拐點出現的具體時點很難判斷，但若各種因素均向有利方向轉變，在未來1—2個季度，市場出現中期性向上拐點的可能性較大。