中國經濟網北京12月14日訊 新華人壽保險股份有限公司(以下簡稱“新華保險”)首次公開發行A股12月16日將在上海證券交易所上市，發行價格為23.25元/股。同時，H股將於15日在香港聯交所掛牌，定價28.50港元/股，經匯率轉換後，價格與A股23.25元/股的定價相同。至此，新華保險成為首家A+H同步發行的保險公司，首開保險股A/H股同時制定價格區間、同時確定發行價格的先河。

　　作為A股市場近四年來第一隻、總計第四隻上市的保險公司，新華保險的上市為保險股稀缺的A股市場注入了更強的多樣性，自初步詢價起就備受市場關注。據了解，參與新華保險初步詢價的配售對象高達237家，創今年以來所有A股IPO的新高。入圍配售對象認購倍數達47.92倍，創今年以來融資規模20億元以上A股IPO的新高。

　　更值得一提的是，根據新華保險公告，在A股IPO初步詢價階段，價格區間上限(28.00元/股)也獲得了網下投資者30倍左右的認購，這意味著即使最終以28.00元/股定價，本次發行也將成為A股市場2011年以來發行規模30億元以上最受網下機構投資者追捧的IPO。

　　在累計投標詢價階段，投資者熱情持續高漲，新華保險網下凍結資金總計約為513億元，為今年A股IPO網下凍結資金之最。網下認購倍數高達57.18倍，創2011年至今融資規模15億元以上IPO網下認購倍數的新高。新華保險H股發行同樣火爆，此前已有報道稱四名基礎投資者總認購金額就已達7.8億美元。據香港《蘋果日報》消息，新華保險H股國際配售錄得多倍超額認購，並且有不少內地機構投資者因怕A股中簽率低無法獲配，所以將資金轉到香港搶購H股貨源。內地投資者搶灘H股，也是造成H股發行火爆的重要原因之一。

　　華創證券研究報告顯示，上市後隨著償付能力改善，新華保險將可以逐步進入股權、不動産、基礎設施債權計劃和無擔保債券等渠道。加之管理團隊專業程度的提升，預計新華投資收益率將有所改善。近三年股價預測分別為：2011年24.07至29.55元；2012年26.77至33.99元；2013年27.40至39.07元。海通證券也認為，2008-2010年，公司原保險保費收入年均複合增長率達29.7%，增速在中國前五大壽險公司中排名第一。採用絕對估值法，假設2012-2016年標准保費增長率15%，公司新業務價值利潤率18%，2017-2021年標准保費增長率10%，新業務價值利潤率15%，標准保費永續增長率3%，得到公司長期合理估值區間為41.4至47.6元。

　　根據wind數據統計的2011年年初至今A股市場IPO後市表現，網下認購倍數較高往往也預示著新股發行後市表現較好；在2011年至今所有網下認購倍數超過30倍的新股發行中，上市開盤價與首日收盤價較發行價無一例外全部上漲，平均漲幅分別達到39.9%和40.5%，因此受到網下機構投資者熱捧的新華保險A股發行的後市表現也自然值得期待。

　　新華保險董事長康典指出：“價值成長是公司明確的經營方針，新華保險的‘快’，並非一般意義上的規模擴張，而是有內涵、有價值、可持續的增長。”多年來，新華保險專注堅守傳統型、保障型、長期性的業務陣地，通過轉方式、調結構來優化業務價值。期交業務佔比高是新華保險業務發展的一大亮點。期交業務的不斷增長推動了續期保費的持續滾動，成為推動業務價值增長、構築獨特競爭優勢的強勁動力。依靠自身實力不斷增強，在今年平淡低迷市場環境下，新華保險逆市突圍，基本面及未來預期均獲高度認可，成為市場風向標也不足為奇。