本報訊 丁艷芳

　　2011年12月13日的2245點，遙遙相對2001年6月14日的2245點。曾有人調侃A股市場，“楊百萬進去，楊白勞出來”，但這又不僅僅是句玩笑話。這十年裏，確實有一批個股堪稱“股市楊白勞”，如果在2007年大牛市時未及時拋售，長期持有十年，非但沒有賺錢，連本都不能保。“猜中了開頭，卻猜不中結尾”，這就是長期投資時，選錯個股的痛苦。

　　前途渺茫的退市股

　　這十年裏，最痛苦的投資恐怕就是遭遇退市了。三板，很多投資者在這個傷心地裏失落的是他們寶貴的十年。ST金田、ST中僑、ST五環、ST鞍一工、ST鑫光和ST海洋、ST托普等一批連年虧損的股票，都是在這十年裏一步步淪落到退市，現在只能在三板交易。在這裡，聚集著一批曾經金玉其外的問題股：ST生態原名藍田股份，曾是“中國農業第一股”，造假被揭露後墜入深淵；曾有“中國軟體第一股”之稱的托普軟體神話破滅，如今三板的交易價格不足1元；昔日的“珠寶第一股”達爾曼，最終成了垃圾股，現在的交易價也低於1元。

　　還有一批績差股被暫停上市後，既沒能取得恢復上市的資格，也尚未轉到三板交易，依然前途未卜。*ST嘉瑞、*ST炎黃、*S*ST恒立等，2006年就被暫停上市了，五年了仍是進退兩難；*ST金城、*ST方向、*ST海鳥、*ST關鋁、*ST朝華、*ST博通等一批被暫停上市的個股，仍在做著最後的掙扎。如果説退到三板交易後，重虧的投資者還能低價割肉、斷臂求生，那麼，這批“僵屍股”由於無法交易，持股者更是脫身無門。

　　百餘只A股十年腰斬

　　相比退市股，依然站在A股舞臺上的當然還是絕大多數。回顧2001年時的A股市場，其實，年初A股已現疲態，其後在B股對境內居民開放的消息刺激下，滬指才強撐到了6月的2245點，因而大部分個股的高點都在2001年年初，6月時已有較大幅度的回落。但即使以2001年6月14日滬指見2245點的股價計算，如今跌幅超過或接近50%的也多達百隻。

　　從這批個股中可以看出幾條脈絡，更顯出選股時小盤成長、行業前景的重要性。首先，多只鋼鐵股十年來嚴重跑輸，例如首鋼股份、華菱鋼鐵，後者更已創出歷史新低。大盤股無力送股，使其十年來的複權表現甚至比不過連年虧損的ST股。同時，昔日明星行業如今落魄，春蘭、科龍、長虹等知名家電股光環盡失，成為這十年的失意者；部分二、三線地産股也熊氣逼人，例如宜華地産、浙江廣廈、嘉凱城和東方市場等，前兩隻分別比十年前2245點這天下跌了71%、65%，後兩者累計跌幅均為60%。此外，就是防不勝防、踩上業績地雷的個股了。

　　誰有“楊白勞”潛質

　　目前，市場上還有大批個股屬於2001年6月以後上市的品種。它們雖然沒有完整經歷這十年的輪迴，但對投資者而言，它們的財富蒸發效應毫不亞於那些老股票，其中，也頗有成為“十年楊白勞”潛質的品種。中國石油2007年上市首日48.60元的開盤價已是可望不可及的山巔，90元的中國神華也成了“珠穆朗瑪”，60元的中國鋁業已成傳説。即使是股指大幅回落後，在去年上市的華泰證券、招商證券，也都腰斬過半，上市之初的股價水平已成那高高的山崗。