響應監管新政，“加鎖6個月”首次出現

　　據證監會公告，本週IPO上會的萬潤科技、海思科藥業、桑夏太陽能、百隆東方群現“保薦+直投”模式，其中後3家公司均有中信證券、金石投資的“黃金搭檔”坐鎮。值得一提的是，上述券商直投在招股書中均承諾將股份鎖定期延長6個月，成為響應監管新政的首批企業。 預披露材料顯示，萬潤科技的保薦人為國信證券，國信證券直投子公司國信弘盛亦有持股。海思科藥業、桑夏太陽能、百隆東方3家公司的保薦人均為中信證券，且中信證券直投子公司金石投資閃現其間。值得一提的是，國信弘盛、金石投資在上述4家公司招股書中，均追加6個月的鎖定期承諾，成為響應監管新政的首批企業。

　　11月22日，中國證券業協會發佈《關於落實<證券公司直接投資業務監管指引>有關要求的通知》，其中明確，證券公司直投子公司以自有資金或持有權益比例超過30%的直投基金、産業基金投資擬上市公司後，如證券公司再擔任該企業保薦機構，要求直投子公司在現有股份鎖定期要求基礎上，承諾主動再延長股份鎖定期不少於6個月。

　　據記者查證，參股這4家公司的國信弘盛和金石投資，正是首批踐行上述《通知》的券商直投。萬潤科技招股書披露，弘盛投資承諾，在公司增資的工商變更登記之日起42個月內且萬潤科技上市後18個月內，公司不轉讓或者委託他人管理所持股份，也不由萬潤科技回購。與之同批參與增資的嘉銘投資和齊心控股的承諾鎖定期則是“工商變更登記之日起36個月內且萬潤科技上市後12個月內”。對比可見，國信弘盛的鎖定期多出6個月。

　　海思科藥業的招股書顯示，金石投資及同步入股的自然人關積珍、毛岱承諾，上市日起一年內不轉讓或由公司回購其所持股份。此外，金石投資單獨追加承諾，將在上述鎖定期的基礎上延長6個月的鎖定期。在桑夏太陽能與百隆東方的招股材料中，金石投資承諾的限售期也同樣多了6個月。

　　此前，“保薦+直投”模式一直飽受爭議，但這種雙重獲利模式在未來或許盛景難復。今年7月，證監會發佈《證券公司直接投資業務監管指引》，其中提出“業務隔離”，即券商與擬上市公司確立保薦承銷關係，其子公司便不得進行入股投資。

　　回看萬潤科技等4家公司的股權演變，國信弘盛和金石投資的入股時間集中在2010年9月至12月間，屬於監管新政前的投資項目。(來源：現代快報)