佛慈制藥（002644）和青青稞酒（002646）兩隻中小板新股今日發行。分析師認為，佛慈制藥的盤子較小，首發估值也比青青稞酒低一些，就算在弱市之中，這類新股的上市首日破發風險也會更低一些，所以建議投資者優先申購佛慈制藥。

　　佛慈制藥：募投項目解決産能瓶頸

　　佛慈制藥本次共發行2020萬股新股，其中網上的發行數量為1630萬股，發行價格為每股16元，對應的發行市盈率是46.9倍。單個證券賬戶在網上最多可申購1.6萬股佛慈制藥，頂格申購僅需資金25.6萬元。

　　佛慈制藥主要從事中成藥的生産和銷售，産品劑型以濃縮丸為主。目前共有462個藥品生産文號，其中OTC産品191個（甲類132個、乙類59個），處方藥271個。公司此次募集資金主要用於擴大濃縮丸生産規模技術改造一期項目。

　　國泰君安研究員李秋實指出，佛慈制藥業績增長緩慢主要受制于産能瓶頸，本次募投項目達産後將解決公司産能瓶頸，並將使得公司未來全國性擴張戰略得以實施。

　　李秋實認為：“作為老字號中藥品牌，2億多的銷售收入遠未體現佛慈制藥價值，在突破産能瓶頸後，配合有效的市場營銷策略，公司業績有很大的增長空間。同時，佛慈制藥有望成為國內第一家通過歐盟註冊的中藥企業，國際化戰略領先於國內同行。”

　　東方證券分析師李淑花也表示，佛慈制藥地處甘肅，具備得天獨厚的藥材資源優勢，一方面支持公司産能擴張后的原材料供應，另一方面也有力地抵禦了中藥材價格波動對公司的影響。“此外值得關注的是，公司是目前國內第一家中藥産品通過歐盟藥品預評估並正式受理的企業，很可能明年能夠通過，屆時相關産品將在歐盟獲得"藥物"的合法身份，預計會對國內中藥出口業務帶來積極影響。”

　　青青稞酒：地域和原料是核心優勢

　　青青稞酒本次的首發數量為6000萬股，其中網上的發行數量為4800萬股，發行價格為每股16元，對應的發行市盈率為53.3倍。單個證券賬戶在網上最多可申購4.8萬股青青稞酒，頂格申購共計需要動用資金76.8萬元。青青稞酒主要産品為清香型白酒青稞酒，擁有天佑德、八大作坊、互助、永慶和等品牌。2010年，公司實現白酒生産12983噸，銷售11970噸，産能16000噸。該公司本次的募投項目包括優質青稞原酒釀造技改項目、優質青稞酒陳化老熟和包裝技改項目、青稞酒研發及檢測中心技改項目、青稞酒營銷網絡與物流配送建設項目。

　　中金公司研究員金志耀表示：“青青稞酒在保持省內市場高增長的前提下，公司在省外實現了爆發性增長。2008－2010年均複合增長率青海省內53%，省外高達125%。省外市場佔公司總收入的比例由2008年的4.5%上升至2011年上半年的17.3%。”

　　齊魯證券分析師謝剛指出，青青稞酒的高端品牌天佑德系列産品線佈局較為複雜，適宜本地運營，進一步向周邊擴張的短期增長點在於招商佈局。2011年省外佔比預計達到17.5%，省外的穩健高增長將是公司價值延續的基礎。專賣店屬於經銷商佈局的一個載體，公司也在通過專賣店模式積極探索省外市場。

　　“公司的核心優勢在於西北地域特色品牌和青稞原料價值，但在西北地區的消費者價值不明顯，適宜進行全國的匯量增長模式，綜合考察新疆伊力特、青海老酸奶、西藏5100等品牌增長模式，我們認為青稞酒長期的增長模式有待進一步清晰化。”謝剛表示。