中國證監會12月9日晚間公告，主板發審委定於12月14日召開2011年第279次發審委工作會議，審核桑夏太陽能股份有限公司首發申請。桑夏太陽能此次計劃發行2764萬股，發行後總股本11055萬股，擬於深交所上市。公司主營業務為太陽能熱水器、太陽能熱水系統等太陽能熱利用技術産品的研發、生産和銷售。

　　公司招股書提醒廣大投資者注意四大風險，具體包括市場競爭風險、稅收優惠政策性風險、實際控制人的風險和家電下鄉政策風險。

　　市場競爭風險

　　行業競爭分兩個階段，第一階段為整合階段，表現為如下三個方面：（1）太陽能熱水器呈現比燃氣熱水器和電熱水器更有優勢的增長態勢，佔據了半數以上的熱水器市場份額；（2）質量、服務沒有保障的無品牌或雜牌的太陽能熱水器退出市場，給優勢企業提供了市場空間；（3）劣勢企業無緣出口市場，出口市場成為優勢企業又一個成長空間。第二階段為寡頭階段，優勢企業為成為行業壟斷者開展的白熱化競爭，表現為全方位的要素競爭，在質量、服務等差異不大時，價格成為競爭的重要手段。目前行業處於競爭第一階段，由於成長空間較大，優勢企業之間價格競爭壓力較小。但未來幾年後隨著行業整合的完成，存在競爭壓力逐步增大的風險。

　　稅收優惠政策性風險

　　2008年11月，根據《高新技術企業認定管理辦法》（國科發火[2008]172號），公司被認定為高新技術企業，享受15%的企業所得稅優惠稅率，優惠期為三年。2008年、2009年、2010年公司獲得的企業所得稅減免額分別為137.66萬元、331.43萬元和423.28萬元，佔公司凈利潤的13.86%、13.80%和11.11%。根據2011年9月29日，江蘇省高新技術企業認定管理工作協調小組發佈的《關於公示江蘇省2011年第二批復審通過高新技術企業名單的通知》（蘇高企協[2011]14號），公司通過復審，將再享受三年優惠政策。三年後需要重新申報認定高新技術企業，如果公司喪失享受優惠政策資格或政策變動，將對公司的業績産生一定程度的不利影響。

　　實際控制人的風險

　　公司實際控制人為趙峰、趙飛兄弟二人，本次發行前，趙峰、趙飛通過直接和間接持股方式合計持有公司發行前92.63%的股份。本次股票發行成功後，趙峰、趙飛合計持有本公司股權比例為69.47%，仍為公司的實際控制人。雖然公司通過採取制訂實施股東大會、董事會、監事會議事規則、建立獨立董事制度等一系列措施，完善公司法人治理結構，但實際控制人仍可以通過行使表決權影響公司生産經營和重大決策。

　　家電下鄉政策風險

　　2009年，國家將太陽能熱水器納入全國家電下鄉政策範圍，農村居民購買太陽能熱水器享受財政補貼，國家每年通過招標方式確定納入該政策的産品。公司雖然為行業知名企業，太陽能熱水器産品也連續在2009年、2010年、2011年三次中標，但考慮到家電下鄉政策的延續性以及每年的招標條件可能發生變化，如果該政策取消或公司不能保證連續中標，均可能影響公司業績。