上周備受矚目的歐盟峰會最終以達成26國政府間的協議而落下帷幕。儘管目前市場對此次峰會取得的成果褒貶不一，不過結果至少為解決歐債危機指明了更明確的方向，這可能也是歐美股市和歐元等風險資産在峰會結束後上漲的主要動力。

　　此次峰會上，由於英國的反對而未能達成修改歐盟公約，但歐洲其餘26國就加強財政紀律同意締結政府間協議，即新的財政協議或財政聯盟。在該框架下，各國將承諾年度結構性財政赤字佔GDP的比重不得超過0.5%，比重超過3%時將啟動自動制裁機制。另外，歐盟將向國際貨幣基金組織提供2000億歐元貸款以應對債務危機，資金由歐元區各國央行提供；同時在明年3月將再次評估歐洲金融穩定基金(EFSF)和歐洲穩定機制(ESM)的5000億歐元上限是否充足，將ESM啟動時間提前一年至2012年7月。峰會結果符合市場預期，缺乏新意的結果也並未給歐債前景帶來重大改善。相反，由於歐洲國家發展不均衡，以上措施能否切實有效地執行還是一個未知數，加上歐洲經濟在嚴厲的財政措施下也可能面臨進一步的下滑風險。儘管范龍佩表示新達成的財政協議標誌著歐債危機開始治本，但解決歐債危機顯然還有很長的路要走，該結果能否有效地解決歐債危機還有待市場的檢驗。

　　歐美股市受峰會結果提振全面上揚，法國CAC40指數收漲2.48%，英國FT100指數和德國DAX指數分別收漲0.83%和1.91%，美股收漲1.5%以上，市場風險偏好情緒上升提振歐元等高息貨幣反彈，收復了早前受歐央行行長德拉吉講話所帶來的部分跌勢。短期關注評級機構的反應，此前標普曾多次對歐元區國家評級發出下調警告，若其任何峰會結果，無疑利好市場情緒。另外，本週焦點將轉向美聯儲利率決議，近期美國數據整體向好，因此美聯儲可能會暫時持觀望立場。在美聯儲利率決議前，市場可能維持盤整格局。

　　歐元/美元：短期或維持整理

　　上周的歐盟峰會結果推動歐元/美元小幅反彈，但仍未有效突破20日均線，自10月末開始的下行趨勢仍維持完好，短期仍有再次下行的風險。初步支持位於保利加通道下軌1.3250。日內重要數據清淡，匯價可能會陷入整理。