IT地産醫療鉅資佈局 方正産業重構基本完成，方正不是以前那個方正

　　□ 本刊記者 鄭斐 于寧 戴廉 | 文

　　即使是在方正集團內部，早年也曾懷疑重重：這些頭腦活絡、市場經驗豐富的外來者，會不會借著北大的名聲，撈一筆就跑？

　　“從2003年開始，我的任務就是重建産業，把資産做實。”方正集團CEO李友稱。

　　從2001年到2003年，李友在方正科技擔任副總裁時，總裁和財務總監均由方正“老人”擔任。但到2003年系列收購完成、李友出資參與改制，內部爭議基本平息。

　　十年來，方正集團基本完成産業重構，虛實則外界評價不一。有人據方正集團目前還不夠強勁的主營業務盈利能力推斷，這可能是一個建立在沙灘上的王國。有人據其借助並購和週期性機會帶來凈資産大幅增值的業績推斷，這是財富轉移而非財富創造的案例。

　　“辦企業、做生意，我歷來只看業績，看數字。方正從2003年至今的業績都保持了高速發展。”方正集團董事張旋龍説。他不再提及早年的懷疑。

　　“現在IT和醫藥兩大主業還在投入階段，盈利主要靠金融，但貢獻的是流動性損益；2年-3年內，地産能有幾百億元的收入、幾十億元的利潤；3年-5年後，圍繞複合出版的IT主業發揮優勢；再熬兩三年，最賺錢的應該是醫療産業。”李友稱。

　　根據方正集團提供的數據，過去七八年間，方正向IT和醫藥兩大核心産業累計投資超過120億元。

　　在方正多年，李友總是被追問，什麼才是這家企業的靈魂。無論凈資産和盈利豐寡，多元化之路最終還是要回到核心産業，配得上王選當年創業的輝煌，並在方正集團建立更加穩定的長效機制，才能算修成正果。這是個相當宏大的目標，還有多遠？

　　轉型

　　從2003年起放棄利潤日趨微薄的PC製造，向産業鏈上遊轉型；數字出版業前景看好，但仍在投入期

　　2001年6月，李友加入方正的第一個職務是方正科技的總裁。當時方正科技PC製造業內第二，但他不看好。2010年8月，方正終將行業凈利潤率已薄至不足2％的PC生産業務轉手宏碁。

　　初入方正科技，李友主要做了兩件事。一是渠道整合，責任落實到人，壞賬終身追索。從在銀行間市場發佈的年報來看，方正集團目前幾百億元銷售收入中，應收賬款在15％左右，九成以上的賬齡在一年之內。

　　第二件事，是在2003年7月完成了方正科技近6億元的配股，更正了其中約2.3億元募股資金投向，投向上遊産業印刷電路板（下稱PCB）項目。此後幾年，方正科技三次配股，共募集資金17億元，大部分投向了PCB。産品多用於3G通信産品，主要客戶包括華為、中興通訊等。據方正科技年報，2010年方正集團的PCB銷售收入15.33億元，在中資PCB生産商中排名第一，在全球PCB生産商的排名第49位。今年7月，方正珠海PCB擴産追加投資約16億元。

　　據方正科技年報，PCB近兩年毛利潤率在20%左右。“今年上半年收入8.5億元，比去年同期增長30%，但材料漲了2700萬元，人工漲了3000萬元，吃掉不少利潤。”2011年8月中旬，方正科技副總裁、PCB事業部負責人胡金栓坦承當下壓力。

　　向上遊轉型的第二類試驗是方正微電子，2007年投産兩條6英寸芯片生産線，投資近18億元，至今尚未打平。

　　負責原激光照排業務的方正電子作為“老方正”的世襲領地，改革進程一波三折。2004年，方正電子虧損，但方正電子當時的總裁年薪加績效拿到了245萬元，這超過了當年集團董事會一半成員的年薪總和。

　　方正電子八年換了四任總裁，人選全部來自方正電子內部。從2005年始，方正電子的業務拓展為以中文文字處理系統和出版為核心，“希望向服務模式轉型。”2010年接任總裁的楊斌表示。今年38歲的楊斌從北大計算機系畢業後，在方正電子技術部門工作多年。

　　2006年始，方正電子的營收狀況有所改善，收入達到3億元。2010年增至7億多元，2011年有望過10億元，利潤約4000萬元。利潤率不高，是因方正電子每年打入了近3億元的期間費用，承擔了方正集團很大一部分的IT研發投入。

　　與王選的“748”工程一脈相承，複合數字出版是方正的新使命。唯一的兩項國家性標準均在方正，即數字版式和版權兩項技術標準（CEBX、DRM），“十一五”期間國家為此撥付的科研經費累計在6億元，“十二五”期間還要繼續投資12億元。

　　方正信産集團董事長方中華將未來的方正比做“數字出版界的淘寶”，即方正將數字出版技術免費提供給內容製造商，內容共享，在海量數據庫基礎上衍生出各種商業模式，提供包括以數字化檔案管理為代表的數據加工、中文內容運營、技術解決方案、移動閱讀管理平臺、數碼印刷機及量身定制的按需服務、收益分成。

　　“最有前景的是阿帕比。”談起方正未來的方向，方正集團董事、首席技術官、北大計算機所所長肖建國認為。方正阿帕比2002年從方正電子獨立出來，承擔數據出版的市場開拓。“我們提出數字圖書館等概念，從出版社獲得分成。”方正阿帕比總裁郝思佳表示。

　　對這一商業模式的雛形，市場反應不一。

　　提供在線正版圖書有償下載的番薯網2009年成立，至今尚未盈利，方正初始投資2400萬元，持股60%。2011年8月，百度以2400萬美元購入方正持有的40％的股份。

　　就出版渠道，不只一位出版界人士稱：“出版社不太積極。方正出售的電子書太便宜。”但郝思佳認為，低價策略是因現在還處於市場培育期。

　　整體看，方正IT業務眼下的盈利能力仍偏弱。2010年，IT部分的收入189億元，利潤僅4.5億元。

　　收購

　　參與國企改制、收集各種牌照和資源，方正向投資控股集團轉型，但直到2009年才正式提出這一目標

　　從2002年到2004年，方正做了四項重要收購：浙江證券、蘇鋼、西南合成、武漢正信。機會均貌不驚人，但這些國企內部龐雜的土地、金融牌照和各種股權投資，為方正集團日後沙裏淘金儲備了持續的資源。

　　原本屬IT業的方正進入鋼鐵業，一直為業內不解。2003年5月，方正集團收購蘇鋼之時，正值鋼鐵行業的景氣低谷。同期，上海的民營企業復興集團，要約收購了規模超過200萬噸南京鋼鐵集團。蘇鋼當時年産普鋼約百萬噸，是一個員工多達1.2萬人的老國企，每年需要財政補貼8000萬元。

　　“我們先出了5000萬元保證金，後又陸續出了4億元現金做職工改制。”蘇鋼董事長、方正集團副總裁馮七評表示，所幸的是，下半年鋼鐵業即迎來報復性增長，蘇鋼當年即盈利。

　　2007年，方正砍掉了缺少競爭力的普鋼業務，重啟原已廢棄的特鋼生産線，目前收入在35億元左右，但2008年後受經濟週期影響，盈利困難；亦在河南投資4億元建立廢鋼基地，向産業鏈上端延伸；投入5億元建設的蘇鋼廠區內的航運碼頭，即將完工。

　　“蘇鋼本身規模不大，主要是優鋼，屬於比較低端的特鋼。”一位鋼鐵業資深人士表示。

　　和蘇鋼類似，令方正花了幾年時間來分流冗員、重建産品體系、恢復造血能力的重組，是2003年入主的西南合成（000788.SZ），一家當時還戴著ST帽子的醫藥類上市公司，方正持股47.16%。

　　西南合成早期的整合由方中華負責，2006年後，李友之幺弟李國軍任總經理。這是目前李友惟一同在方正工作的親屬。李國軍亦畢業于鄭航，2002年在英國取得金融碩士學位，從銀河證券投行部加入方正集團。

　　原本瀕於破産的國有三線廠西南合成，通過增發收購了大新藥業、北醫醫藥等，確立了磺胺、洛伐他汀、VE三大原料藥品種，著手發展製劑産品，並借力北大醫學部行新藥研發。目前銷售收入從2003年的3億元增至2010年的13億元，市值從當時的3億元漲至50億元。

　　“洛伐他汀和磺胺已經做到全球生産能力最大。”李國軍稱。10月，美國非處方藥産品與嬰兒配方奶粉商店品牌生産商和醫療保健品供應商百利高，與西南合成達成合作協議。

　　2006年的西南合成尚有“妖股”之稱。現其十大流通股東中，可見華夏基金、人壽資産管理等機構投資者。

　　李國軍表示，2011年西南合成有望實現約20億元收入，利稅約3億元，六成的原料藥出口。與擬出手的蘇鋼不同，西南合成正逐漸和方正在醫藥醫療業的佈局相結合。在位於北碚的水土新廠年底投産後，西南合成希望在3年-5年內將産能擴大到50億元以上。

　　2008年，方正集團董事長魏新提名李國軍兼任集團的副總裁。