債券基金漸入佳境。進入12月以來，相對A股的繼續下探，優質債券型基金繼續體現出絕對回報優勢。Wind統計數據顯示，截至12月6日，在納入統計的218隻開放式債券基金中，嘉實旗下債基最近一週總回報均取得正收益。截至12月6日的最近一週中，嘉實信用債C、嘉實超短債基金的週年化回報率更是高達15.6%和10.4%，雙雙突破兩位數。

　　在獨立第三方研究機構眼中，近一個多月以來的債市上漲，並非只是短暫反彈，更有可能是新一輪債市回暖週期的啟動。德聖基金研究中心報告明確判斷：目前債市從低位反彈僅一個多月時間，並未完全反映未來一年宏觀基本面變化趨勢。債券市場在震蕩中的慢牛行情可能性更大，反轉趨勢不改，現在是佈局固定收益類基金的好時機。

　　事實上，機構投資者已經在行動。根據中債網數據顯示，11月債券託管量增加1661.59億元，銀行、保險以及基金三大主力機構託管量增加1645億元，除了非金融機構以及個人投資者是減持外，其他機構一致增持。

　　德聖表示，從歷史經驗看，在通脹和經濟雙降初期，債券市場先於股票市場走好，利率債比信用債表現更好，高等級信用債比中低等級信用債表現更好。穩健的投資者目前可以投資純債型基金，重配高等級信用債的債券基金後市更優。建議重點關注嘉實超短債等品種。

　　嘉實固定收益部副總監王茜建議，根據宏觀經濟週期由滯漲到衰退的演進規律，以貨幣基金-超短債基金-信用債基金為順序，分步驟分時間段，對固定收益類基金細分品種進行佈局。

　　根據Wind截至12月6日的統計數據，在所有158隻具有一年以上可比數據的債券型基金中，嘉實超短債基金今年以來總回報率達到3.4%，位居回報率前十名之列，且在同類型債券基金中名列第一。成立於今年9月14日的嘉實信用C基金，則在運作84天(截至12月6日)後即取得近一個月年化收益率16.68%的成績。

　　從未來較長時間看，信用債基金被市場寄予厚望。國海證券認為，國債等品種自下調存準率後收益率呈下行態勢，信用債收益率與利率産品利差仍處於歷史高位，高等級信用債與利率産品利差維持在130-140bp。因此，從利差收窄角度來看，信用債想象空間更大，未來仍是重點增持的品種。