本台記者上週報道了利德曼生化在上市股改前收回外資股權以及主營業務單一、風險高的事件，隨著對利德曼上市的深入研究調查，本台記者發現企業更多的上市疑點。

　　高管年薪近百萬，未全計入管理費

　　利德曼的高管人員薪酬著實不低，2010年3名董事、2名監事、5名非董事高級管理人員稅前薪酬合計高達950.82萬元，人均年薪接近百萬。再加上通常比例為30%的社保和公積金支出，僅這部分高管人員薪酬計入管理費用的金額就應當高達1236.07萬元。

　　然而，利德曼財務報表附注披露，2010年管理費用中的工資及附加項目發生額卻僅有1198.18萬元。即便假設其他20名管理人員沒有領取一分錢薪水，則費用發生額也無法覆蓋前述10名高管人員的人力成本。

　　這種情況只有兩種可能，要麼是招股説明書在高管人員薪酬部分披露存在差錯；要麼是該公司未將全部高管薪酬計入當期費用，從而虛增利潤。

　　另外，公司董事孫茜“未在公司領取薪酬，其從北京邁迪卡科技領取薪酬”。參照邁迪卡科技披露的費用發生明細，已經沒有任何經營的邁迪卡在2010年和 2011年上半年發生“工資及附加”費用金額分別高達38.15萬元和47.4萬元。孫茜為公司董事及審計委員會委員，服務於利德曼的經營，則其人力成本顯然應當由利德曼來承擔，上述財務安排顯然涉嫌由控股股東承擔費用的利潤操縱行為。

　　控股股東不營業，緣何費用如此高

　　利德曼的控股股東為北京邁迪卡科技公司，持有利德曼49%的股權。從招股説明書披露信息來看，在利德曼梳理關聯交易之前，邁迪卡科技對於利德曼經營起到的作用舉足輕重：自2006年至2009年9月，公司向北京邁迪卡採購部分生物化學試劑原料，並向北京邁迪卡銷售部分産品。由此可見，那是的利德曼僅僅充當了一個“加工廠”的産業角色，上、下游均被控股股東邁迪卡科技所控制。

　　為了支持利德曼上市，自2009年四季度，邁迪卡科技將關鍵生産設備固定資産和相關業務注入到利德曼的全資子公司中，於是從2010年開始便沒有其他實質性經營項目，專事于對利德曼的股權投資，完全放棄了自己的買賣。對於這樣一家空殼公司來説，通常其運營成本將非常低，並且相比存在實際經營業務的2008年和2009年更應當呈現顯著下降。

　　但事實上，邁迪卡科技在已經沒有一分錢營業收入的 2010年和2011年上半年，管理費用發生金額卻分別高達163.38萬元和158.24萬元，其中在2011年上半年差旅費、辦公費和其他費用明細三項發生額合計為84.14萬元。而該公司在2008年和2009年同類型費用發生金額卻僅為4.38萬元和26.6萬元，這意味著邁迪卡科技將實際業務剝離後，費用發生額反倒呈現大幅飆升的狀態，這顯然是不合理的。

　　而且，參照2011年上半年利德曼的同類型費用，其發生金額合計也僅為51.68萬元。一家無實體經營的空殼公司，其費用發生金額竟然高出一家員工總數多達265人、年營業額超過兩億元的公司達62.81個百分點。這進一步説明了控股股東邁迪卡極有可能存在著為利德曼承擔部分經營費用，進而虛增上市公司利潤的行為。