記者 靖曦

　　昨日，大盤在“五連陰”後收出第一顆紅十字星。盤面顯示，大盤在早盤低開後迅速上攻，積蓄已久的多頭在沉寂後出“心有不甘”，金融股出手護盤，激發軍工股上漲，大盤終於收出一顆紅十字星。但從成交量來看，截至收盤，上證綜指報收2332.73點，上漲0.29%；深證成指報收9606.25點，上漲0.20%。滬市成交397.7億；深市成交366.2億，兩市合計763.9億，創下1664點以來新低，顯示股指重新崛起力不從心。

　　接受《金融投資報》記者採訪的分析師表示，在連續調整後做空力量得到集中釋放，中小盤個股止跌企穩，市場做空情緒有所緩解，但成交量的低迷表現出市場信心不足，而歐債危機的懸而未解，仍是懸挂在A股頭上的“達摩克利斯之劍”。

　　醞釀糾偏行情

　　新時代證券首席策略分析師馮文鎖認為，整體來看，全球經濟風雲莫測，歐債危機仍懸而未解，國際評級機構標準普爾將歐元區15國列入信用評級觀察名單。同時，中東也在醞釀新一輪主權債務重組計劃，並將迪拜推上風口浪尖。

　　“反觀國內，雖然上周央行三年來首次下調存款準備金率，但市場對此反應相對冷淡，大盤隨後接連下行，原因主要是受制于經濟下行的憂慮。預計本週即將公佈的11月份出口數據可能降至個位數，投資、消費均會出現不同程度的回落，悲觀的宏觀數據預期壓制了近期市場表現。”馮文鎖表示，從二級市場走勢來看，2300點附近具備較好的安全性，一旦出現股指擊穿該點位將構成短線激進者不錯的買點。此外，下周若中央經濟工作會議定調保增長，那麼在政策累計效應下，A股市場將逐步走出糾偏行情。

　　他還表示，從昨日股指走勢來看，雖然股指重心有所企穩，但市場成交依舊萎靡不振，究其原因大概有兩點：一是在中小盤個股強勢補跌後，多空雙方在2300點附近形成暫時的弱平衡，導致兩市股指保持在均線系統下方窄幅震蕩，且成交呈現明顯的萎縮態勢。二是場外資金入場消極。一方面，新華保險申購，在二級市場短期方向不定的狀況下，場外資金入場動力不強，或相對偏愛新股申購；另一方面，國內宏觀數據即將公佈，同時歐盟9日峰會將宣佈解決危機的財政方案，對A股市場走勢均形成干擾，在此背景下，場外資金寧願選擇觀望。

　　國元證券分析師康洪濤認為，消息面上，外匯佔款首降熱錢撤離回救歐美市場跡象開始顯現，人民幣的連續觸及跌停給貨幣政策更多迴旋的餘地，將有利於市場資金面趨於緩和。外幣流出跡象明顯，直接導致A股萎靡不振。人民幣匯率走低，對於匯率息息相關的行業影響較大，造紙、航空等板塊將受到衝擊；外匯佔款下降也意味著熱錢正在流出，需要密切關注對於國內經濟、金融，特別是製造業的衝擊，利空A股市場。不過，康洪濤仍提醒投資者注意，雖然激進型投連險整體連續兩周主動減倉，但一些明星投連險賬戶已開始逆勢加倉。這預示著部分機構已經開始抄底。

　　留足禦寒資金

　　廣發證券分析師萬兵表示，雖然上周央行下調存款準備金率，但同時央行發行了500億元一年期央票，發行量較上周150億元增加兩倍有餘，同時進行了500億元28天正回購操作，在3700億元放出的同時，一天回籠千億資金，且人民幣連續六個交易日觸及跌停，外匯佔款出現8年來首次下降，中國經濟下滑的預期在加強，股指守住2307點的概率微乎其微。

　　萬兵同時也認為，嚴重超跌形成的惜售，也使股指暫時缺乏大幅下挫的動力，目前的窄幅橫盤雖然延緩了股指的下跌，但隨著超跌的修復，風險也處於逐漸凝聚的過程，再加上標普對歐元區15國信用評級虎視眈眈，全球資本市場隨時有再度上演黑天鵝事件的可能，投資者在目前漲跌兩難的尷尬時分，更宜注意風險的控制，留足禦寒資金，弱市須防熊出沒。

　　馮文鎖也表示，人民幣貶值加劇熱錢流出，首當其衝受到影響的就將是股市，市場對於流動性的預期依然較差。除此之外，由於時值年關，企業資金面依然偏緊，而A股市場年末卻依然需要強大流動性以應對大盤股發行，如此格局下，則對大盤依然將形成較大的負面壓制，股指或將延續弱勢探底走勢。此外，值得注意的是，儘管創業板、中小板個股近期補跌明顯，不過其估值相對於權重股而言，依然處於較高位置，加之其具備更大的業績下滑風險，後期或仍有一定的補跌壓力。因此，短期股指走勢難言樂觀，建議總體依然謹慎，控制倉位，對一些漲幅較高的個股宜逢高減磅，尤其注意中小盤個股補跌風險。