停牌多日的重慶啤酒（600132）8日公佈“治療性（合成肽）乙肝疫苗”II期研發揭盲進展並復牌。但從僅有的一項“主要療效指標”中，投資者仍難以知曉和判斷其疫苗II期臨床實驗的實質進展和悲喜程度。

　　為此，中國證券報記者7日晚間致電5家券商醫藥行業研究員，得知多家機構正在對已有數據進行推測，以判斷在8日重慶啤酒復牌後是該走還是該留。

　　從重慶啤酒已公佈的II期臨床實驗數據來看，主要是HbeAg轉陰同時抗HBe轉陽的血清轉換應答率，也就是出現e抗體，或者e抗原轉陰的血清學指標的變化。結果初步顯示：安慰劑組應答率28.2%；治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗600μg組應答率30.0%；治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗900μg組應答率29.1%。

　　但這組數據的實際意義不大。北京一位醫藥研究員對記者表示，從這組數據中難以看出治療性乙肝疫苗的療效，因為對治療性乙肝疫苗而言，更為核心的指標是s抗原轉陰或出現s抗體，這意味著乙肝病毒可能徹底清除，也是治療性乙肝疫苗真正激動人心的看點。病毒的減少或者血清學指標的變化，只是傳統意義上的乙肝治療效果。

　　上海一位券商醫藥研究員則認為，以上三組數據差異太小，理論上有些疑惑。該研究員表示將用“卡方分析”對三個數據進行深入分析。

　　對於數據的缺失，重慶啤酒在公告中稱，治療用（合成肽）乙型肝炎疫苗在臨床研究中的療效及安全性，需在專業研究機構完成所有各項指標的統計分析，並形成統計分析報告和臨床研究總結報告後方可綜合判斷。

　　然而，上述醫藥行業研究員表示，核心數據的缺失還是會讓不少投資者徹夜難眠。（劉國鋒）