野村證券經濟學家Jens Sondergaard最新發佈研究報告指出，歐元區的經濟前景“非常不明朗”。野村的基本預期是歐元區2012年將溫和衰退，但歐洲央行強有力的貨幣政策（可能是某種形式的數量寬鬆操作）將確保沒有成員國退出歐元區。

　　但野村也設想了歐元區可能出現的一系列更糟糕結果，從一個或幾個成員國退出歐元區到債務的無序或“硬性”重組，但歐元區保持完整。所有這些更糟糕的結果的共同點為：金融狀況惡化，主權債務利差繼續擴大；破産銀行被國有化，從而對政府財政造成更多壓力；家庭和企業信心更快下滑，並在很長一段時間低位徘徊；歐元區內部的貿易紐帶可能受到沉重打擊，特別是如果有成員國退出歐元區的話。

　　報告指出，總體而言，從成員國退出歐元區到債務無序重組等各類事件都會導致歐元區局勢嚴重惡化。假設這樣的結果會使得歐元區金融狀況出現與雷曼兄弟破産後美國類似的局面，那麼歐元區的GDP降幅至少與2008-2009年相當。黃繼匯