記者 高遠

　　主營快速血糖監測儀産品的長沙三諾生物傳感技術股份有限公司，在“光棍節”這一天通過了發審委審核，頭頂“醫療保健”的華麗概念即將登陸創業板。在2008年到2010年期間，三諾生物的盈利增長能力堪稱卓越，2010年度實現凈利潤5485.88萬元，超過2008年716.77萬元凈利潤水平的七倍半，凈利潤複合增長率高達176.65%。但是在驚人的盈利增長水平的背後，從信息披露質量的角度來考量三諾生物，卻實在難堪優秀，在該公司招股説明書中存在著諸多前後矛盾和疑點，其中甚至涉及隱瞞關聯交易等嚴重問題。

　　一、財務數據隱瞞關聯交易

　　三諾生物招股説明書披露，該公司的實際控制人曾經在2006年1月設立過一家名為“長沙高新開發區人健信息科技有限公司”的殼公司，並未從事過任何實際業務，並且目前已經登出。這家殼公司存在的唯一目的便是為三諾生物提供資金融通渠道，具體方式披露為“三諾有限由於業務擴展對流動資金需求較大，因此向人健信息拆借資金100萬元。其後，三諾有限代人健信息付房租3.10萬元。2010 年，三諾有限將對人健信息資金往來餘額96.90萬元結清。”

　　從這段信息披露內容我們不難看出，在2006年到2010年期間，三諾生物始終欠著人健信息公司100萬元左右的借款金額，而這一數據應當體現在各期資産負債表的負債科目中。同時在2010年結清雙方款項過程中，也應當對應發生還款的現金流出並體現在現金流量表中。

　　但是，在三諾生物2008年到2011年上半年的各期資産負債表中，長短期借款餘額均為零，而且財務報表附注部分披露，通常用於關聯方拆借資金核算科目的其他應付款科目發生額中，也未包含針對人健信息公司的欠款。同時在2010年度現金流量表“償還借款支付的現金”科目也沒有發生額。

　　於是我們看到的結果便是，三諾生物和關聯公司人健信息之間發生的百萬元資金往來，不明不白地消失在三諾生物的財務數據當中，則三諾生物在財務數據披露中顯然存在著刻意隱瞞關聯交易的嚴重問題。

　　二、詭異的高管人員

　　招股説明書“高管人員薪酬”部分披露，董事會秘書兼財務總監王飛和董事張帆兩名高管人員未從三諾生物處領取薪酬，這不僅導致在三諾生物經營獨立性方面存在瑕疵，而且還隱含了其他更加複雜的問題。

　　從高管人員對外投資部分的信息披露來看，王飛和張帆兩人均在其他單位有兼職，這便可以理解他們為什麼能夠不從三諾生物處領取薪酬——畢竟他們還有其他的收入來源。但是問題在於，儘管此舉有助於降低三諾生物的費用成本，進而增加該公司利潤水平，但是其背後隱現的間接影響卻不可小覷。值得關注的是，王飛和張帆兩人同時代表了一家名為“湖南弘慧教育發展基金會”的單位利益，其中王飛是該單位的理事，而張帆更是高居理事長的重位。那麼這家“湖南弘慧教育發展基金會”與三諾生物之間到底存在何種利益鏈條，引得這家單位派出“兩元大將”來為三諾生物“免費打工”？此間“故事”頗值得市場玩味和關注。