作為2011年中國資本市場改革的1號工程，“新三板擴容”的步伐如今漸行漸近。特別是在當前中小企業融資難成為關注焦點的背景下，“新三板擴容”有望提速。作為“新三板”業務的著名專家，程曉明認為制訂中的場外市場建設方案最需要完善的是交易制度，該制度修改後，每年可望有1000家企業登陸“新三板”，這將使我國多層次資本市場的豐富程度大大提升，同時也將加速創投行業的洗牌。

　　1問

　　擴容方案

　　新三板交易制度亟需升級

　　新三板擴容方案備受關注與期待，據透露，今年以來已數易其稿。與目前的新三板相比，程曉明認為，最應該修改的就是交易制度，取消200人限制、降低交易起點、向合格個人開放，引進做市商制度。

　　另外，也要注意防止另一種傾向，比如，一些學者提出，新三板要向高新區外企業開放，甚至向所有股份有限公司開放，他們認為，我國的大量中小企業需要資本市場解決融資難問題，但最急需的一定是高新技術企業，而高新區是這些企業最集中的區域，所以，至少在新三板改革後的前3到5年，新三板還是應該集中在高新區的高新技術企業，同時吸納一些文化創意企業、商業模式創新企業。

　　2問

　　兩板之爭

　　企業轉板與否視自身實力

　　創業板與新三板各有特色與目標群體，那麼是否意味著兩者無需綠色轉板通道，就這樣讓它們“雞犬相聞而老死不相往來”？對此，程曉明表示否定。在他看來，創業板和新三板的目標群體本來是一致的，都是創新性企業，只是在是否引進做市商制度上有重大區別。

　　當然，新三板如果交易制度改革到位，就無需所謂綠色轉板通道。

　　至於企業是否該轉板，要看具體情況，當企業核心競爭力是技術創新時，業績波動大，需要做市商來估值，就應該在新三板；當企業進入平穩發展期，就不需要做市商了，可以轉板到不實行做市商的其他板塊，包括創業板。

　　“眾多企業呼籲綠色轉板通道，原因是新三板目前交易清淡、沒有融資功能，如果新三板交易制度改革了，我估計大家就不會太在意轉板了。”程曉明説。

　　3問

　　擴容規模

　　每年可望有1000家企業登陸

　　雖然新三板走勢看好，但據記者了解，目前國家級高新園區註冊的企業才能上新三板，但大量企業都不在此範圍，直接就被拒之門外。對此，程曉明認為解決辦法很簡單，“不在高新區的企業大可遷址進來啊！”而且，他看好今年新三板的擴容力度，預測每年可望有1000家企業登陸，總量達到10000家左右，每年上市1000家，退市1000家。

　　“新三板企業掛牌融資業務對主辦券商的收入貢獻最大。而為新三板企業提供增資服務帶來的收益較為可觀，工作量也不大，目前該項業務還沒完全做起來，未來應是發展重點。”程曉明提醒券商，新三板業務並不是一個賺快錢的“活計”，而是一個耐心孵化過程。除了幫助掛牌企業進行規範化運作外，還必須加強與投行、直投等部門的溝通，才能在機會到來時，迅速搶佔新三板這座“金山”的一角。

　　新快詞典

　　“新三板擴容”

　　所謂新三板，是業界對“中關村（000931）科技園區非上市股份有限公司代辦股份報價轉讓系統”的俗稱，它的掛牌企業是註冊于國家高新技術産業園區的創新型企業。新三板擴容即指試點園區範圍擴大，讓全國範圍內的高新園區企業都有機會參與到直接融資市場。