華富基金研究部發佈12月份投資策略報告，預期宏觀經濟將進入微調期，以避免經濟硬著陸。

　　就當前市場表現來看，華富基金研究部認為，市場估值已處於歷史低位，上證綜指2011年的P/E為11.84倍，P/B為1.88倍，均處於歷史低位。行業預期一再下調，其中電子元器件行業出現大幅下調，農林牧漁和紡織服裝下調也相當明顯。

　　基於對經濟加速下滑趨勢的判斷，華富基金表示，長期看來，經濟政策放鬆成為必然，未來市場將在政策放鬆與經濟下滑間反復。由於市場的反轉需要政策、流動性與經濟逐次見底才能看到，因而短期市場放鬆的步伐會比較緩慢。此外，短期市場走勢很大程度上受市場情緒左右。就目前重返低位的換手率來看，投資者情緒處於低位，市場仍處於底部區域。

　　11月，小盤股表現略強于大盤股，但是基於估值角度，小盤股估值回歸將繼續進行，華富基金研究部預計大盤股將有超額收益。行業配置方面，看好與投資相關的電力設備和受政策推動較大的TMT行業。