央行調準給市場帶來了短暫的反彈，A股很快又上演弱勢的格局。貨幣政策放鬆的腳步依然比較慢，市場持續下跌，也加劇市場各方投資者謹慎心理。而據多家券商發佈的監測數據顯示，上周偏股型基金整體呈現主動減倉跡象，且減倉動作明顯。

　　滬深交易所的公開信息顯示，最近半個月，部分熱門股和表現較為強勢的題材股中頻繁有機構現身賣方席位。而在昨日，基金重倉的酒類等前期強勢股，也同樣呈現出補跌趨勢。

　　基金拋棄題材股

　　重慶啤酒自10月20日股價觸及55.8元/股的階段新低後，一路上揚直至停牌前的81.06元/股，期間漲幅已超過40%。上交所數據顯示，在11月24日有機構席位現身賣方席位。而在第二個交易日有兩個機構選擇賣出，賣出金額分別為3667.41萬元和3311.33萬元。

　　此外，在11月23日衝擊漲停的嘉寶集團，當日就有機構席位賣出493.41萬元。上市不久的新股旗濱集團在11月29日大漲，當日也有機構選擇賣出。同樣的還有蘭生股份，股價從前期的不到10元升至高峰時的14元之上。在12月1日蘭生股份漲停當日，上交所數據顯示一機構席位賣出705.33萬元。

　　“你可以看到，前期表現比較好的是題材股，缺乏實際的業績支撐，容易出現估值過高的情況，這類股如果有所表現，基金可能就會出逃。”某合資基金公司的基金經理對《每日經濟新聞》記者表示。

　　強勢股有可能補跌

　　昨日市場延續了弱勢格局，兩市股票跌多漲少。被基金認為業績增長預期最為確定的白酒板塊也不抗跌。貴州茅臺昨日收于206.72元/股，跌幅達到了3.42%，而這也是該股近段時間以來最大跌幅。五糧液的跌幅也達到了2.78%，沱牌舍得的跌幅達到了5.85%。

　　“如果你仔細看，昨日基金看好的前期比較強的白酒類個股，今天也明顯跌了不少。強勢股補跌有可能會延續。”滬上某基金公司的投資總監向《每日經濟新聞》記者表示。

　　“今天個股還是跌得比較兇，盤面上一些前期的強勢股出現了明顯的下跌。這可能是個開始。值得注意的是，尤其是那些今年業績還不錯的基金，旗下持有的前期表現比較好的個股，今天跌幅很大，有的跌停。”北京某基金經理也給出類似的看法。

　　基金謹慎當先

　　趁題材股有所表現時順勢出逃，基金依然謹慎當先。

　　“我們都沒有想到今年的市場會是這樣的。市場仍舊很弱，不得不謹慎。通脹下來了，企業盈利也下來了，還不能確定會下滑到什麼程度。貨幣政策的鬆動不會那麼快，還是要謹慎。”上述投資總監告訴《每日經濟新聞》記者。

　　“市場形勢不太好説，至少到明年一季度，我都比較謹慎，拿些金融、保險等低估值産品比較放心。”一位今年業績表現較為出色的基金經理坦言。

　　廣發基金投資管理部總經理陳仕德認為，隨著通脹和房價下降，總體來看中國經濟短期內將繼續尋底。據觀察，在未來一段時期內,央行貨幣政策保持中性的概率較大。在經濟著陸期,全社會貨幣流通速度趨於下降,各主體的經濟行為趨於保守,在沒有明顯的財富效應下，A股市場的資金流入不樂觀。對於明年A股的投資機會，關鍵要看市場資金的流動性如何。流動性是決定A股市場能否上漲最關鍵的因素。整體來看，2012年的A股市場環境會比今年好，一個弱平衡市的出現正在成為大概率事件。