《證券時報》12月5日機構視點匯總：

　　山西證券:存準率下調順理成章

　　山西證券研究所稱，自2010年1月開始上調存款準備金率以來，央行已連續12次上調。通過收縮銀行可貸資金，不斷實施貨幣緊縮政策。他們認為，此次下調存款準備金率的幅度符合市場預期，但時點的選擇上略有提前。

　　平安證券：調控拉開增長轉型序幕 A股未形成市場底

　　平安證券研究所稱，在中國，有一種習以為常的説法，即GDP增速等各种經濟數據，似乎只是數據遊戲，和普通民眾的生活基本無關。中國經濟轉型帶來的漫長痛苦，足以令人感覺到經濟數據和生活密切相關。同樣，在當下，有一種以季度為時長的習慣性預期，總是在季度更替時憧憬政策放鬆或微調，但2011年的調控只是拉開了增長轉型的序幕，A股市場既談不上政策底，也未形成市場底。對增長轉型困難的低估，可能導致對資本市場的高估。

　　上海證券:2012年看好新“五朵金花”行情

　　上海證券12月3日召開2012年度投資策略會，認為2012年A股市場在受外部需求放緩、匯率施壓，以及國內經濟增速回落、産業結構調整和經濟政策轉軌的多重因素綜合影響下，將呈現波折跌宕的反復震蕩格局。上海證券認為，民生消費和新興戰略産業的實質性投資機遇啟動將演繹新“五朵金花”行情，金融、房地産及週期性行業在去杠桿化和去庫存化結束後可能迎來回升機遇。

　　銀河證券：政策提前調整 建議關注醫藥水利等板塊

　　銀河證券12月5日發佈研報稱，上周股指在正負面因素影響之下振幅加大，但中樞較前周相比繼續下降，連續第四週收陰。市場對於經濟下滑的悲觀預期使得做多情緒有限，不過經濟基本面的下滑是倒逼政策轉向的關鍵原因，而此次提前調整存款準備金率以及全球範圍的政策聯動正式啟動了政策對於經濟的再次干預。預計短期市場仍以弱勢震蕩為主，上下空間都比較有限，但市場對於經濟的悲觀預期將隨著後續積極政策的逐步出臺而逐漸改善。

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